中(zhong)國(guo)已成為日本(ben)單(dan)一最大出口(kou)(kou)國(guo)，2012年中(zhong)國(guo)市場占日本(ben)出口(kou)(kou)總(zong)額(e)18.1%（包括香(xiang)港轉口(kou)(kou)貿(mao)易將達到(dao)21.2%），超過美(mei)國(guo)的17.8%,位居第(di)一位；但是，日本(ben)市場占中(zhong)國(guo)進出口(kou)(kou)市場份(fen)額(e)均(jun)已滑落(luo)到(dao)10%以下，中(zhong)國(guo)對日本(ben)的依賴程度在逐步(bu)降低。

　　我們的(de)系列報(bao)告(gao)將(jiang)立足(zu)于選擇代表性日本行業(ye)及企業(ye)，通(tong)過(guo)跟蹤日本在(zai)華(hua)子公(gong)司/合資(zi)公(gong)司的(de)經營戰略和發展(zhan)動(dong)態，以提供另一個視角(jiao)供投資(zi)者綜合判斷其(qi)未來發展(zhan)前景。本篇(pian)報(bao)告(gao)將(jiang)重點討論(lun)工程機械(xie)和汽車兩(liang)個子行業(ye)。

　　我們看到了什么(me)？

　　中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)在加(jia)速(su)(su)國(guo)(guo)(guo)產化進程(cheng)：無(wu)論是工程(cheng)機械中(zhong)(zhong)(zhong)的核心零部件還是汽車中(zhong)(zhong)(zhong)的豪華品牌(pai)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)都(dou)在通(tong)過兼并收購(gou)、自主研發的方式加(jia)速(su)(su)國(guo)(guo)(guo)產化過程(cheng)，這(zhe)將對日本企業出口(kou)產生巨大影(ying)響(xiang)；

　　美系品牌近期發展激(ji)進(jin)：工程機械中(zhong)(zhong)卡特彼勒2013年逆市(shi)(shi)增長24.9%,在(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)挖掘機市(shi)(shi)場份額(e)達(da)到(dao)8.3%,位(wei)居第二(er)位(wei)；通用汽車計劃2014-2015年在(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)產能擴張60%,這將(jiang)對(dui)日本等(deng)其它高端品牌在(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場的拓展形成壓力。

　　日本(ben)企(qi)業(ye)在(zai)中國的表現(xian)？

　　日系工(gong)程機械2013年(nian)4季度(du)銷(xiao)量(liang)同比大幅增長：小松(song)、日立、神鋼、住重挖掘機銷(xiao)量(liang)分(fen)別同比增長68.8%、21.3%、67.9%和(he)103.1%,日系品牌市場份額達到(dao)25.4%,盡(jin)管距(ju)離2010年(nian)最高(gao)點(dian)35.4%還有差距(ju)，但相比3季度(du)提升(sheng)2.3個百分(fen)點(dian)；

　　日系車在2013年4季(ji)度復蘇強勁：豐田、本(ben)田、日產、馬自(zi)達、鈴木(mu)銷量分別同比增(zeng)長98%、97%、114%、76%和2%,市場份額達到19%,已接近釣魚島(dao)事件前(qian)的(de)水平。

　　我們對(dui)中國市場的預(yu)期？

　　我(wo)們預計(ji)，2014年中(zhong)國工程機(ji)械各產品有望實(shi)現5%-10%的(de)增長：其(qi)中(zhong)挖掘機(ji)有望同比增長6%;從目前(qian)市場反饋上看，銷量在如(ru)期改善，但現金流情況仍不樂觀(guan)，個別企業應收帳款逾期率達(da)到20%,違約拖(tuo)機(ji)比例接近(jin)10%,仍需關注(zhu)；

　　我們預計，2014年中國乘用車(che)(che)行業實(shi)現12%-13%的增長(chang)；其中，SUV板塊將實(shi)現30%的高增長(chang)，且這一趨勢(shi)將在(zai)未來(lai)3-5年得以持續；小(xiao)型車(che)(che)銷量有望同(tong)比增長(chang)10%,混動車(che)(che)型將在(zai)2016年之后迎來(lai)爆(bao)發式(shi)增長(chang)。