事件描述
1月(yue)鋼材出口量677萬噸,環比12月(yue)的537萬噸增(zeng)長(chang)26.07%;同比增(zeng)長(chang)37.60%,12月(yue)同比增(zeng)速(su)10.72%。
1月(yue)(yue)鋼材進口量135萬(wan)噸,環比(bi)12月(yue)(yue)的121萬(wan)噸增(zeng)長(chang)11.57%;同比(bi)增(zeng)長(chang)22.73%,12月(yue)(yue)同比(bi)增(zeng)速為16.35%。
1月(yue)凈出口(kou)量為542萬(wan)噸,環比(bi)12月(yue)的416萬(wan)噸增幅相對較大(da)。
1月礦石進口(kou)(kou)量為8683萬噸,同比增(zeng)長(chang)32.48%,12月同比增(zeng)速為3.44%;1月礦石進口(kou)(kou)量環(huan)比增(zeng)長(chang)18.33%,12月環(huan)比增(zeng)速為-5.73%。
事件評論
1月鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)同比、環(huan)比均增幅(fu)較大,低價(jia)(jia)(jia)刺激或不(bu)可持(chi)續:考慮(lv)到國際貿(mao)易周期(qi)影響,鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)量一(yi)般與前一(yi)兩(liang)個(ge)月國內(nei)外價(jia)(jia)(jia)差(cha)走勢(shi)相關。國內(nei)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)(jia)持(chi)續下(xia)(xia)跌導致國內(nei)外鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)(jia)差(cha)11月以來持(chi)續上升(sheng),一(yi)定程度上促(cu)進了鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)量環(huan)比上升(sheng)。同時(shi)在1月份傳統(tong)淡(dan)季及春節假期(qi)導致鋼(gang)(gang)鐵內(nei)需低迷的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)(xia),我們(men)認為鋼(gang)(gang)廠低價(jia)(jia)(jia)爭取海(hai)外訂單意圖明(ming)(ming)顯:我們(men)觀察到1月鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)均價(jia)(jia)(jia)828.32美元,環(huan)比下(xia)(xia)跌2.74%,成為1月鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)環(huan)比增幅(fu)較大的(de)主要原因。總(zong)體而言,低價(jia)(jia)(jia)競爭策略導致1月鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)(chu)口(kou)環(huan)比明(ming)(ming)顯上升(sheng),有(you)利(li)于緩解淡(dan)季銷售壓(ya)力,同時(shi)也反應(ying)出(chu)(chu)內(nei)需相對疲弱,鋼(gang)(gang)企爭取出(chu)(chu)口(kou)訂單競爭激烈。
1月(yue)(yue)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)創(chuang)新高,海外(wai)供給持(chi)(chi)續(xu)釋放:在(zai)(zai)(zai)鋼(gang)(gang)企生產動力(li)相對不足的(de)(de)情(qing)況(kuang)下,全(quan)國(guo)1月(yue)(yue)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)卻創(chuang)出(chu)歷史新高,應該與持(chi)(chi)續(xu)釋放的(de)(de)海外(wai)礦山產能有關(guan):1、鋼(gang)(gang)協預(yu)估2014年(nian)1月(yue)(yue)各旬(xun)(xun)粗鋼(gang)(gang)日產環比(bi)(bi)2013年(nian)12月(yue)(yue)基本(ben)持(chi)(chi)平(ping),均處于相對較低水(shui)平(ping)。在(zai)(zai)(zai)市場預(yu)期相對悲觀的(de)(de)情(qing)況(kuang)下,鋼(gang)(gang)企主動回補原材(cai)料的(de)(de)可能性不大(da)(da);2、我(wo)們(men)觀察到2013年(nian)12月(yue)(yue)澳(ao)洲、巴(ba)西、印(yin)度主要港(gang)口(kou)(kou)(kou)礦石(shi)總裝貨量(liang)明顯上(shang)升(sheng)(sheng),考慮到海運在(zai)(zai)(zai)途因素,12月(yue)(yue)海外(wai)供給快速上(shang)升(sheng)(sheng)反映(ying)在(zai)(zai)(zai)今年(nian)1月(yue)(yue)國(guo)內(nei)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)數據(ju)上(shang)。受此(ci)(ci)影響(xiang),普氏指(zhi)數從2013年(nian)12月(yue)(yue)中旬(xun)(xun)以來持(chi)(chi)續(xu)下跌,國(guo)內(nei)進(jin)口(kou)(kou)(kou)礦港(gang)口(kou)(kou)(kou)庫存(cun)也(ye)出(chu)現較快速度的(de)(de)上(shang)升(sheng)(sheng)。另外(wai),由于惡劣天氣影響(xiang),1月(yue)(yue)上(shang)旬(xun)(xun)澳(ao)洲、巴(ba)西主要港(gang)口(kou)(kou)(kou)發(fa)貨受阻,預(yu)計2月(yue)(yue)全(quan)國(guo)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)環比(bi)(bi)或有明顯回落。雖然1月(yue)(yue)鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)口(kou)(kou)(kou)量(liang)同(tong)比(bi)(bi)、環比(bi)(bi)均出(chu)現較大(da)(da)幅度上(shang)升(sheng)(sheng),但在(zai)(zai)(zai)缺乏足夠證(zheng)據(ju)驗證(zheng)外(wai)需強力(li)復蘇的(de)(de)情(qing)況(kuang)下,指(zhi)望(wang)低價持(chi)(chi)續(xu)刺激鋼(gang)(gang)材(cai)出(chu)口(kou)(kou)(kou)貢(gong)獻增量(liang)的(de)(de)可能性不大(da)(da)。因此(ci)(ci),繼續(xu)維持(chi)(chi)行業“中性”評級。