PMI初值下行(xing)，粗鋼(gang)產量上(shang)升，鋼(gang)價(jia)將震(zhen)蕩運行(xing)

　　在春節假日(ri)因素導致(zhi)生產、新(xin)訂(ding)單等(deng)分項指標走低(di)的影響(xiang)下，匯豐PMI跌至(zhi)48.3，創7個(ge)月來新(xin)低(di)，而隨著內需(xu)恢復及外需(xu)回(hui)暖，預計3月宏觀經濟將有所改善。本(ben)周(zhou)央(yang)行(xing)(xing)展(zhan)開回(hui)購(gou)操作，回(hui)籠1080億(yi)元，此舉(ju)回(hui)收節前投(tou)放的流動性及穩(wen)定市場(chang)利率(lv)，不代表貨幣(bi)政策收緊。工信部公布第(di)二批符合《廢鋼(gang)(gang)鐵(行(xing)(xing)情 專區)加工行(xing)(xing)業(ye)準入條件(jian)》的企業(ye)名單，并稱將嚴(yan)格(ge)控制鋼(gang)(gang)鐵新(xin)增產能以及加快鋼(gang)(gang)企兼(jian)并重組。本(ben)周(zhou)期螺震蕩(dang)下行(xing)(xing)，庫存處高(gao)位與粗鋼(gang)(gang)產量上升的壓力下，本(ben)周(zhou)鋼(gang)(gang)價反(fan)彈乏力，而下周(zhou)需(xu)求將緩(huan)慢回(hui)升，預計鋼(gang)(gang)價將震蕩(dang)運(yun)行(xing)(xing)。2月份行(xing)(xing)業(ye)基本(ben)面(mian)仍(reng)將維持(chi)弱勢，環保淘汰(tai)落(luo)后產能進展(zhan)尚待觀察，行(xing)(xing)業(ye)暫(zan)時缺(que)乏整體性投(tou)資(zi)機會。相對(dui)看(kan)好油氣(qi)輸送(song)管公司。

　　廣發(fa)鋼(gang)鐵組合及比(bi)例：玉龍(long)股(gu)份(行(xing)情 股(gu)吧(ba) 買(mai)賣(mai)點)(40%)、久立(li)特材(行(xing)情 股(gu)吧(ba) 買(mai)賣(mai)點)(30%)、金洲管道(行(xing)情 股(gu)吧(ba) 買(mai)賣(mai)點)(10%)、新興(xing)鑄管(行(xing)情 股(gu)吧(ba) 買(mai)賣(mai)點)(10%)、河北鋼(gang)鐵(行(xing)情 股(gu)吧(ba) 買(mai)賣(mai)點)(10%)

　　原料：原料市(shi)場(chang)盤整偏強(qiang)

　　本(ben)周(zhou)國內鐵(tie)精粉均價(jia)922.0元(yuan)/噸(dun)，較上(shang)周(zhou)持平，青島港進口(kou)礦均價(jia)825元(yuan)/噸(dun)，較上(shang)周(zhou)持平；唐山(shan)(shan)廢鋼2130元(yuan)/噸(dun)，較上(shang)周(zhou)上(shang)漲80元(yuan)/噸(dun)；唐山(shan)(shan)方坯2900元(yuan)/噸(dun)，較上(shang)周(zhou)上(shang)漲60.0元(yuan)/噸(dun)。

　　鋼價：鋼價跌幅收窄，后市將震(zhen)蕩運行

　　本周國內(nei)鋼(gang)(gang)(gang)價綜合(行情 專區)指數為(wei)124.61，周環比下跌(die)0.17%，其中長材跌(die)0.29%，扁平材跌(die)0.03%，分別收于136.86、112.89。螺紋鋼(gang)(gang)(gang)主力合約(1405)收盤價為(wei)3389元/噸，跌(die)幅為(wei)0.67%；結算價為(wei)3393元/噸，跌(die)幅為(wei)0.44%。螺紋鋼(gang)(gang)(gang)期(qi)現貨價差為(wei)33元/噸，周環比下跌(die)15元/噸。

　　盈(ying)(ying)利：各品種盈(ying)(ying)利全面改善

　　在考慮一個月原料庫存條件下，我(wo)們估(gu)算目前螺(luo)紋鋼虧損(sun)約(yue)(yue)202.58元(yuan)/噸(dun)(dun)；線材(cai)虧損(sun)約(yue)(yue)133.69元(yuan)/噸(dun)(dun)；熱卷虧損(sun)約(yue)(yue)254.40元(yuan)/噸(dun)(dun)；中厚板虧損(sun)約(yue)(yue)316.88元(yuan)/噸(dun)(dun)；冷(leng)軋板虧損(sun)約(yue)(yue)296.13元(yuan)/噸(dun)(dun)；鍍鋅板虧損(sun)約(yue)(yue)329.32元(yuan)/噸(dun)(dun)。

　　社(she)會庫存：總量延(yan)續漲勢(shi)，各品(pin)種以漲為主

　　本周末鋼材社會庫存(cun)為2063.17萬(wan)噸(dun)，周環(huan)(huan)比(bi)上漲(zhang)3.76%，同比(bi)上升1.49%。其中(zhong)螺(luo)紋(wen)鋼庫存(cun)環(huan)(huan)比(bi)上漲(zhang)6.29%；線材環(huan)(huan)比(bi)漲(zhang)5.45%，冷軋板環(huan)(huan)比(bi)漲(zhang)0.54%，熱(re)卷環(huan)(huan)比(bi)漲(zhang)0.43%，中(zhong)板環(huan)(huan)比(bi)跌(die)1.48%。 風險提示：需求和補庫存(cun)低(di)于預(yu)期(qi)；環(huan)(huan)保去產能不及預(yu)期(qi)；行業虧損(sun)風險。