21世紀經濟9月3日報道，從事鋼(gang)鐵貿(mao)易的周耀感到形勢的變化。作為浙江富昌(chang)鋼(gang)鐵物資公司的銷售人(ren)員，他所在公司每(mei)天(tian)銷售鋼(gang)材三四百噸(dun)，與2009年高(gao)峰時期的日銷售千噸(dun)，不可同日而語。
目前像三級螺紋建(jian)筑鋼(gang)每噸價格才三千多(duo)(duo)元，比過去(qu)高(gao)峰時期的(de)五千多(duo)(duo)元，差(cha)了(le)很多(duo)(duo)。“每噸鋼(gang)利潤也就幾百(bai)元，不敢進貨太多(duo)(duo)。”9月2日，說(shuo)起目前的(de)鋼(gang)材(cai)形勢，他有一(yi)肚子(zi)話要(yao)說(shuo)。
他(ta)的話反映了目(mu)前制造業(ye)(ye)出現了明顯(xian)加快，但是企業(ye)(ye)利潤難(nan)以有(you)大(da)的好(hao)轉的情況。統計數字顯(xian)示，8月國(guo)內(nei)鋼鐵行業(ye)(ye)采購經理指(zhi)數(PMI)為53.4%，較上(shang)月回升0.9個百分點。
而整個(ge)制造業(ye)的(de)8月(yue)PMI，也出(chu)現罕見的(de)逆季節性上升的(de)情況，為(wei)51.0%，比7月(yue)上升0.7個(ge)百(bai)分(fen)點，為(wei)年內新(xin)高(gao)。
不過，去年第四季度PMI也在(zai)枯(ku)榮線的50%以上，但是經(jing)濟增速也僅僅在(zai)7.9%。盡管目前PMI為1年內新(xin)高(gao)，但是整個中國經(jing)濟再回到8%以上的可能(neng)性(xing)不大。
中國社科院(yuan)的秋季預測報告目前正在(zai)編(bian)制之中，預計下月將發布。該課題組專家沈(shen)利生指出，全年(nian)(nian)經濟可能略高于(yu)7.5%的年(nian)(nian)度目標。
去庫存化近結束致制造業加快
數(shu)(shu)(shu)據顯示，8月(yue)份制造業(ye)采購(gou)經理指(zhi)數(shu)(shu)(shu)為51.0%，比(bi)(bi)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升(sheng)0.7個百分點(dian)，連續11個月(yue)位于臨界(jie)點(dian)以上(shang)(shang)。8月(yue)份的生產(chan)、新訂(ding)單、從業(ye)人員指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、在手(shou)訂(ding)單指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、產(chan)成品庫存指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、采購(gou)量指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、主要原材料(行情 專區)購(gou)進價格(ge)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)、生產(chan)經營活動預期指(zhi)數(shu)(shu)(shu)，均比(bi)(bi)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升(sheng)。
其中，反(fan)映(ying)制(zhi)造業外貿情況的新(xin)出口訂單指數為50.2%，比(bi)上月(yue)上升(sheng)1.2個百(bai)分點，重(zhong)返臨(lin)界點以上；進口指數為50.0%，比(bi)上月(yue)上升(sheng)1.6個百(bai)分點，位于臨(lin)界點。
此前在7月份，中國PMI為50.3%，比上(shang)月上(shang)升0.2個(ge)百分點。但是(shi)(shi)連(lian)續(xu)2個(ge)月的(de)回升，到底是(shi)(shi)整個(ge)市場需(xu)求向好，還是(shi)(shi)去庫存化即將結束(shu)，導致補(bu)庫存加(jia)快，使得短期(qi)經(jing)濟加(jia)快，意(yi)見不一。
中國(guo)物流與采購聯合會的報告指(zhi)(zhi)出，目前企業(ye)補充庫存(cun)趨于積極。企業(ye)產成品庫存(cun)指(zhi)(zhi)數、原材料庫存(cun)指(zhi)(zhi)數持續多月(yue)位于50%以下，本(ben)月(yue)略微回升。采購量指(zhi)(zhi)數連續兩月(yue)回升，本(ben)月(yue)達到52%，較(jiao)上月(yue)回升2個百分(fen)點。
聯訊證券分析師楊為(wei)敩(xiao)認為(wei)，今年8月(yue)PMI的回升(sheng)具有(you)(you)逆季節性(xing)，因為(wei)歷史上(shang)每(mei)年7、8月(yue)屬年中附近的階段性(xing)低點，從根據上(shang)市公司財務報(bao)表折算的庫存/總(zong)資產(季度)值(zhi)(zhi)來看(kan)，該數值(zhi)(zhi)已經在(zai)今年六月(yue)落(luo)入除2009年一季度外(wai)的最低值(zhi)(zhi)，說明(ming)這次經濟回升(sheng)很有(you)(you)可(ke)能(neng)是全(quan)產業庫存底部波動所致(zhi)。
這種說法，在一些行業得到了證實。
分(fen)析師葛昕認為(wei)，今(jin)年以來鋼(gang)鐵(tie)的生產(chan)(chan)一(yi)直是在加快的，但是庫存在減(jian)少，比如7月重(zhong)點鋼(gang)鐵(tie)企業的庫存比去年要低7個百分(fen)點。而鋼(gang)材的生產(chan)(chan)是比去年同期加快10個百分(fen)點左(zuo)右。
“鋼材是實實在在都(dou)賣出去了，企業和全社會庫存都(dou)不多，企業加快生產也是有原因的。”葛(ge)昕說。
經濟再難上八
不過，從目前制(zhi)造(zao)業(ye)庫存減少，使(shi)得補(bu)充庫存的生產加快，導致經濟(ji)持續快速拉升(sheng)，這種可能性(xing)(xing)不太大(da)。中國社科院專家沈利生指出，未來中國經濟(ji)再超過8%的可能性(xing)(xing)不大(da)，主(zhu)要原因(yin)是，經濟(ji)基數太大(da)，目前經濟(ji)增長比較快的是西部省份。而全年經濟(ji)增速可能在7.5%略(lve)高一點(dian)。
而經濟要(yao)大幅(fu)好轉(zhuan)，需(xu)要(yao)居民收(shou)入的快速增(zeng)加。“就全國而言，目(mu)前城(cheng)鎮(zhen)居民收(shou)入增(zeng)速不如GDP增(zeng)速，要(yao)實現消費快速增(zeng)長，需(xu)要(yao)收(shou)入快速增(zeng)長條(tiao)件。”他說。
根(gen)據了解(jie)，今年(nian)上半年(nian)，城鎮(zhen)居民(min)人(ren)均(jun)可支配收入扣除(chu)價格因素實際增(zeng)(zeng)長(chang)6.5%，增(zeng)(zeng)速比一季度回落0.2個(ge)百分點，低于7.6%的經濟(ji)增(zeng)(zeng)速。
而盡管目(mu)前制造業的各(ge)項指數一般都在(zai)增加，但是制造業利潤(run)微乎其(qi)微。楊為敩認(ren)為，由庫存重建所帶(dai)來的終端(duan)需求改善程度有(you)限，經濟回升(sheng)的可持續性有(you)待觀察。
目前一些(xie)行業(ye)生產加(jia)快，但是(shi)利潤較(jiao)低，可持續(xu)性難定。
以鋼(gang)鐵(tie)業為例，鋼(gang)鐵(tie)工(gong)業協會的數(shu)字顯示，1-7月(yue)鋼(gang)鐵(tie)會員企(qi)業平均銷售利潤率(lv)只(zhi)有(you)0.23%，虧損面(mian)為34.9%，同比下降(jiang)2.3個百分點。其中7月(yue)實現利潤23.01億元(yuan)(yuan)，比6月(yue)的虧損6.99億元(yuan)(yuan)好轉。
葛昕(xin)認為，7月全國鋼鐵產量為9075萬噸，同比增長10.9%。企業(ye)利潤這(zhe)么低(di)的情況下(xia)加快生產，與搶占市場有關。目(mu)前企業(ye)容(rong)忍虧損的能力在(zai)提升。而如(ru)果(guo)企業(ye)虧損停(ting)產，銀行(xing)會上(shang)門(men)，鐵礦石供貨方會停(ting)止供貨，下(xia)游貿易商會停(ting)止打(da)款。
事實(shi)上，盡管鋼(gang)鐵(tie)生產加快，且(qie)都把鋼(gang)材賣出去了，但是鋼(gang)鐵(tie)行業處于結構調(diao)(diao)整，需要消化(hua)過剩(sheng)產能(neng)(neng)的問題無(wu)法改(gai)變。“這個調(diao)(diao)整，可能(neng)(neng)需要兩三(san)年。”他說(shuo)。