8月制造業PMI指(zhi)數創年(nian)內新(xin)高,鋼(gang)(gang)鐵(tie)PMI亦有(you)所回(hui)升,經濟(ji)整(zheng)體逐漸企穩(wen),但前期(qi)鋼(gang)(gang)價上(shang)漲透支了(le)部(bu)分市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)。本(ben)(ben)周(zhou)央行(xing)公開市(shi)(shi)場小幅(fu)凈回(hui)籠(long),為6月來首(shou)次,進一(yi)步強化(hua)央行(xing)相機抉擇操作預(yu)(yu)期(qi),流動(dong)性仍(reng)將保持適度(du)緊平衡。近期(qi)高層明確(que)表態中國經濟(ji)基本(ben)(ben)面良好(hao),推動(dong)經濟(ji)結構改革寧可增速降一(yi)些,短期(qi)內用鋼(gang)(gang)需(xu)求(qiu)未現明顯改善。本(ben)(ben)周(zhou)鋼(gang)(gang)價震蕩趨弱(ruo),旺(wang)季(ji)首(shou)周(zhou)成(cheng)(cheng)交(jiao)不及預(yu)(yu)期(qi),商家心態糾結壓價以保出貨,但成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)支撐作用明顯,鋼(gang)(gang)價進一(yi)步下滑空間不大,預(yu)(yu)計鋼(gang)(gang)價將盤整(zheng)運(yun)行(xing)。宏觀(guan)經濟(ji)短期(qi)有(you)企穩(wen)跡象,但經濟(ji)增速回(hui)升難(nan)度(du)依(yi)然很大,未來城鎮化(hua)對鋼(gang)(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)的拉動(dong)也比較(jiao)有(you)限,9月是傳統旺(wang)季(ji),行(xing)業基本(ben)(ben)面有(you)小幅(fu)改善可能,看好(hao)子行(xing)業龍頭。
廣發鋼鐵組合(he):玉龍股份、久立特(te)材、金洲(zhou)管(guan)道、新興鑄管(guan)、方大特(te)鋼
原(yuan)料(liao)(liao):原(yuan)料(liao)(liao)市場繼續(xu)盤(pan)整(zheng)
本(ben)周國內鐵精粉均價(jia)934.8元/噸(dun)(dun),與上周相比持(chi)平,青(qing)島港進(jin)口礦均價(jia)950元/噸(dun)(dun),與上周相比持(chi)平;唐(tang)山廢(fei)鋼2350元/噸(dun)(dun),周環(huan)比上漲20元/噸(dun)(dun);唐(tang)山方(fang)坯3130元/噸(dun)(dun),周環(huan)比下跌(die)20元/噸(dun)(dun)。
鋼價:鋼價震蕩趨弱,后市將盤整運行
本周國(guo)內鋼價(jia)綜(zong)合指數為(wei)(wei)132.59,周環比下跌0.16%,其中長材跌0.1%,扁平材跌0.23%,分別收(shou)(shou)于(yu)146.29、119.49。螺(luo)紋(wen)鋼主力合約(1401)收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)為(wei)(wei)3723元/噸(dun)(dun),跌幅(fu)為(wei)(wei)0.80%;結算價(jia)為(wei)(wei)3720元/噸(dun)(dun),跌幅(fu)為(wei)(wei)0.91%。螺(luo)紋(wen)鋼期(qi)現貨價(jia)差為(wei)(wei)110元/噸(dun)(dun),周環比縮(suo)小(xiao)24元/噸(dun)(dun)。
盈利(li):各品種盈利(li)全面(mian)減(jian)薄(bo)
在考慮(lv)一個(ge)月原料(liao)庫存(cun)條件下(xia),我們估算目(mu)前螺紋(wen)鋼盈(ying)利(li)(li)約(yue)168.18元(yuan)/噸(dun)(dun);線材(cai)盈(ying)利(li)(li)約(yue)175.53元(yuan)/噸(dun)(dun);熱(re)卷盈(ying)利(li)(li)約(yue)12.48元(yuan)/噸(dun)(dun);中厚板(ban)虧損約(yue)43.16元(yuan)/噸(dun)(dun);冷軋板(ban)盈(ying)利(li)(li)約(yue)68.03元(yuan)/噸(dun)(dun);鍍鋅板(ban)虧損約(yue)139.53元(yuan)/噸(dun)(dun)。
社會庫存:總(zong)量(liang)繼續下降(jiang),各品(pin)種全(quan)面下降(jiang)
本周末鋼材(cai)社會庫存為1451.40萬噸,周環(huan)比下降(jiang)(jiang)1.30%,同(tong)比上漲2.87%。其中(zhong)中(zhong)板環(huan)比降(jiang)(jiang)3.15%;螺紋鋼環(huan)比降(jiang)(jiang)1.84%;冷軋板環(huan)比降(jiang)(jiang)0.55%;熱(re)卷環(huan)比降(jiang)(jiang)0.52%;線(xian)材(cai)環(huan)比降(jiang)(jiang)0.12%。
風險(xian)提示:需求和補(bu)庫(ku)存(cun)低于預期(qi);環保(bao)去產能不及預期(qi);行業虧損(sun)風險(xian)。