最近兩個(ge)月(yue)來鋼廠的一(yi)系列動作，筆者(zhe)覺(jue)得(de)有(you)點凌亂。9月(yue)18日(ri)，中鋼協發(fa)布最新統計數(shu)據顯示，9月(yue)上(shang)(shang)旬重(zhong)點鋼企粗(cu)鋼日(ri)產量176.25萬噸(dun)，增(zeng)(zeng)量2.2萬噸(dun)，旬環比上(shang)(shang)漲1.29%;預估全(quan)國粗(cu)鋼日(ri)產量為212.9萬噸(dun)，增(zeng)(zeng)量1萬噸(dun)，旬環比上(shang)(shang)漲0.48%。
出乎意(yi)料(liao)，鋼廠并未如市場預期中(zhong)的(de)在傳統消費旺季中(zhong)大幅增產備貨，多數鋼廠反(fan)而借(jie)著高成本的(de)空擋繼續抓(zhua)緊(jin)檢修(xiu);大有任你市場波(bo)濤洶涌、我自云淡(dan)風(feng)輕之勢。
進(jin)入八(ba)月以來粗鋼(gang)產(chan)量連續4旬窄幅震蕩(dang)
從上圖(tu)可以清晰的看出，自從進(jin)入8月份(fen)后，主要(yao)鋼(gang)廠的生(sheng)產變化(hua)總(zong)體不大，產量變化(hua)幅度明顯低于7月份(fen)同期，始終圍繞著211~215萬噸(dun)/日之間調整。
筆者認為，之所以造成鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)安排較為穩(wen)定(ding)(ding)，可能有多方面的(de)(de)因素。首先是鋼(gang)廠(chang)早(zao)在一(yi)個月(yue)前，對(dui)傳統的(de)(de)“金九(jiu)銀十”行情預期(qi)不高，加上(shang)整體代理商(shang)訂(ding)單組織量(liang)相對(dui)穩(wen)定(ding)(ding)，因此對(dui)產(chan)(chan)(chan)量(liang)進行了一(yi)定(ding)(ding)的(de)(de)控制(zhi);其(qi)次是因為進口(kou)礦等成本依舊處于高位，而一(yi)個月(yue)多來鋼(gang)價持續回落，使(shi)(shi)得鋼(gang)廠(chang)的(de)(de)盈利空間收窄，鋼(gang)廠(chang)借機繼續檢修;第三是下半年以來國(guo)家(jia)在環境保護(hu)治理上(shang)面越來越重視，河北等地大部分鋼(gang)廠(chang)的(de)(de)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)受到一(yi)定(ding)(ding)的(de)(de)環保壓力(li)，特別是環保技術不達標的(de)(de)小型鋼(gang)廠(chang)停產(chan)(chan)(chan)、限(xian)產(chan)(chan)(chan)較多;據測算，9月(yue)上(shang)旬(xun)非重點企業(ye)日(ri)粗鋼(gang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)估(gu)值在36.7萬噸(dun)，環比上(shang)一(yi)旬(xun)下降(jiang)1.21萬噸(dun)，占比17.2%，下降(jiang)了0.2個百分點。在多方原因的(de)(de)制(zhi)約下，使(shi)(shi)得我國(guo)鋼(gang)廠(chang)連(lian)續4旬(xun)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)較為穩(wen)定(ding)(ding)。
消費旺季鋼廠(chang)內部庫存不降反升
曾經被(bei)市場(chang)寄予厚望的鋼市“金九(jiu)”需(xu)求旺季已(yi)然(ran)落空(kong)，進(jin)入9月(yue)份以來，國內主要品(pin)種的鋼材價格均呈(cheng)現震蕩趨(qu)弱走勢，受此影響，終端采購(gou)在“買(mai)漲不買(mai)跌”慣性思維下，采取(qu)即(ji)需(xu)即(ji)購(gou)策略(lve)，鋼市成交量明顯(xian)下降(jiang)。
中鋼協數據(ju)顯示(shi)，數據(ju)同時顯示(shi)，9月上(shang)旬(xun)末重點(dian)鋼企內(nei)部(bu)(bu)鋼材(cai)庫(ku)存為1259.5萬噸，較上(shang)旬(xun)末上(shang)升(sheng)14.4萬噸，環比是上(shang)漲1.16%。分析(xi)師認為，需求(qiu)預(yu)期(qi)的(de)落空，加(jia)(jia)上(shang)現貨(huo)鋼價持續回落，部(bu)(bu)分品(pin)種鋼材(cai)的(de)市場(chang)價再次出現一定(ding)的(de)倒(dao)掛，鋼貿(mao)商出現虧(kui)損，導致鋼廠(chang)(chang)協議(yi)資源拿貨(huo)減少(shao);這點(dian)從(cong)沙鋼等鋼廠(chang)(chang)9月中旬(xun)價格(ge)政策中附帶的(de)對上(shang)一期(qi)政策補差30元/噸可(ke)以(yi)得到很好的(de)驗證(zheng)。從(cong)當前的(de)下游行業變化(hua)來看(kan)，9月鋼材(cai)需求(qiu)加(jia)(jia)大釋放的(de)可(ke)能性不大，因此即使在(zai)鋼廠(chang)(chang)不增產的(de)情況(kuang)下，未來一段時間內(nei)鋼企內(nei)部(bu)(bu)庫(ku)存繼續增加(jia)(jia)也是大概率事(shi)件。
總(zong)體來(lai)看，近期(qi)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)(chan)還將繼續維持較為穩(wen)定(ding)的(de)格局，雖然(ran)9月份包括寶鋼(gang)在內的(de)部分(fen)鋼(gang)廠(chang)檢(jian)修計劃有(you)(you)(you)所(suo)增加(jia)，但(dan)均處于正常的(de)日常檢(jian)修，并無(wu)明(ming)顯的(de)針(zhen)對(dui)性;也(ye)有(you)(you)(you)沙(sha)鋼(gang)等一些鋼(gang)廠(chang)新增生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)投產(chan)(chan);加(jia)上“金九”雖然(ran)落空，但(dan)市場對(dui)“銀十”還是有(you)(you)(you)一定(ding)的(de)期(qi)待，后期(qi)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)(chan)的(de)熱情(qing)依然(ran)維持相對(dui)高位，市場供應壓力(li)也(ye)可(ke)能逐步回升，但(dan)短(duan)期(qi)不會(hui)太大。