【宏觀熱點】
利好因(yin)素(su)：
1、北京公(gong)積金(jin)貸款(kuan)利(li)率11日起下(xia)調(diao)(diao)，5年(nian)期(qi)(含)以下(xia)的公(gong)積金(jin)貸款(kuan)利(li)率由3.5%下(xia)調(diao)(diao)至3.25%；5年(nian)期(qi)以上的貸款(kuan)利(li)率由4%下(xia)調(diao)(diao)至3.75%；上海調(diao)(diao)整住房公(gong)積金(jin)貸款(kuan)利(li)率，5年(nian)期(qi)以上3.75%；5年(nian)期(qi)以下(xia) （含）3.25%；
2、滬(hu)指大漲3%重返4300點；
3、高(gao)盛：中(zhong)國經濟將(jiang)再現去年觸底反彈(dan)情形；
利空因素：暫無。
【產業信息】
●據中國鋼鐵工業(ye)協會統計，2015年4月下旬，141家會員鋼鐵企(qi)業(ye)（按集團口徑為93家），日(ri)產粗鋼179.01萬(wan)噸(dun)，環(huan)比增產6.04萬(wan)噸(dun)，增 幅3.49%，旬度產量創去年10月上旬以來的(de)新(xin)高；日(ri)產生(sheng)鐵174.92萬(wan)噸(dun)，環(huan)比增產4.74萬(wan)噸(dun)，增幅2.79%。與此同(tong)時，4月下旬末重(zhong)點(dian)企(qi)業(ye)鋼 材庫存1496.28萬(wan)噸(dun)，旬環(huan)比下降171.33萬(wan)噸(dun)，降幅10.27%。
解讀：產量增長(chang)，庫存下降，說明(ming)鋼材的(de)終端需求(qiu)尚可(ke)，這主要得(de)益于(yu)政(zheng)府(fu)前(qian)期(qi)陸續推出的(de)利好政(zheng)策(ce)。上周日(ri)央行(xing)(xing)宣布降息，又算是重大利好。不過，從昨天鋼市(shi)的(de)運行(xing)(xing)情況來看，提振作用暫(zan)不明(ming)顯，這說明(ming)鋼市(shi)的(de)投(tou)機性(xing)不足。好在近期(qi)鐵礦石價格處(chu)于(yu)上行(xing)(xing)通道，又有(you)利好政(zheng)策(ce)保駕(jia)護航(hang)，預計短期(qi)內鋼價趨(qu)漲。
●本(ben)月，鐵礦石價格延續反彈(dan)趨勢。上個月必和必拓(tuo)推遲(chi)了澳(ao)大利亞一(yi)些港口工程，這(zhe)有可能(neng)(neng)放緩2016年(nian)(nian)之后的(de)產量(liang)(liang)(liang)增長，同時(shi)淡水河谷稱可能(neng)(neng)削減(jian)成本(ben)高(gao) 的(de)礦山(shan)產量(liang)(liang)(liang)，多達3000萬噸，受(shou)這(zhe)些消息推動(dong)，鐵礦石從十年(nian)(nian)低(di)點反彈(dan)。不過力(li)拓(tuo)在(zai)周四重申(shen)將(jiang)擴(kuo)(kuo)大低(di)成本(ben)產量(liang)(liang)(liang)。高(gao)盛在(zai)本(ben)周則表示，隨(sui)著中(zhong)國鋼(gang)鐵消費增長停 滯，需求(qiu)頂峰就在(zai)眼前。澳(ao)新(xin)銀行商品研究主管MarkPervan在(zai)報(bao)告中(zhong)寫道，4月初鐵礦石在(zai)47美(mei)元筑(zhu)底。但是(shi)(shi)基本(ben)面(mian)看(kan)起來還(huan)很(hen)疲(pi)弱(ruo)。價格僅(jin)是(shi)(shi)溫(wen)和反 彈(dan)，低(di)成本(ben)產量(liang)(liang)(liang)繼(ji)續擴(kuo)(kuo)張。澳(ao)新(xin)銀行認為，由于中(zhong)國占(zhan)鋼(gang)鐵消費40%的(de)房(fang)地產市場疲(pi)軟，今年(nian)(nian)中(zhong)國鋼(gang)鐵消費量(liang)(liang)(liang)將(jiang)減(jian)少4%，明年(nian)(nian)繼(ji)續減(jian)少2%。第一(yi)季度中(zhong)國經濟(ji) 增速已經降至2009年(nian)(nian)以來的(de)最低(di)水平。
解讀：面(mian)對中國經(jing)濟(ji)增速(su)放緩，政府又是(shi)降準降息(xi)又是(shi)刺激房地產，一副誓要把經(jing)濟(ji)拉(la)起(qi)來(lai)的樣子。從近(jin)期數(shu)據(ju)來(lai)看，僅僅是(shi)個別大(da)城市(shi)的樓市(shi)成交略(lve)有回暖， 房地產整(zheng)體(ti)仍顯(xian)疲(pi)態；同(tong)時(shi)，制(zhi)造業、基建方面(mian)也(ye)不(bu)樂(le)觀。即(ji)使一系(xi)列的利好政策(ce)能夠起(qi)到作用(yong)，那(nei)也(ye)要等到第(di)三(san)季度。所以，從中期來(lai)看，鐵(tie)礦石價格繼續上漲(zhang)的 空間不(bu)大(da)，或將進(jin)入窄幅(fu)盤(pan)整(zheng)狀態。
【盤面匯(hui)總】
11日，道瓊斯指數(shu)下跌85.94，收于(yu)18105.17點，跌幅0.47%；
標(biao)普下跌10.77，收于2105.33點，跌幅0.51%；
納斯(si)達克(ke)下跌(die)9.97，收于4993.57，跌(die)幅0.20%；
美(mei)(mei)國(guo)COMEX 黃金下跌5.90美(mei)(mei)元，跌幅0.5%，報1183.00美(mei)(mei)元/盎司；
美(mei)國NYMEX原油(you)下跌(die)0.14美(mei)元，跌(die)幅0.24%，報59.25美(mei)元/桶；
美元(yuan)指數收(shou)跌0.36%，收(shou)于94.77；
倫銅收跌(die)11.50，收于6380.00點，跌(die)幅0.18%。
【期市分析(xi)】
11日(ri)，期(qi)(qi)螺10高(gao)開2417，震蕩偏強(qiang)，最(zui)高(gao)2434，最(zui)低2407，收(shou)2421，漲17，漲幅0.71%。資金面偏多，成交縮(suo)減(jian)，持倉(cang)增2.9萬 手(shou)，前(qian)(qian)20名主力空(kong)頭(tou)增倉(cang)略(lve)多，中信、國泰(tai)顯著減(jian)持空(kong)單。技術上(shang)，日(ri)K收(shou)上(shang)下影小陽(yang)線。12日(ri)前(qian)(qian)期(qi)(qi)夜盤，期(qi)(qi)螺10開2420，盤間沖高(gao)回(hui)落，最(zui)高(gao) 2427，最(zui)低2402，收(shou)2403，跌(die)16，跌(die)幅 0.66%。現(xian)貨(huo)弱(ruo)勢難改，供(gong)需矛盾依(yi)舊突(tu)出，但(dan)原(yuan)料堅挺，且央行降息(xi)托底市(shi)場信心。期(qi)(qi)螺短期(qi)(qi)或由強(qiang)轉弱(ruo)，操(cao)作(zuo)上(shang)，空(kong)單可(ke)適當加倉(cang)。
【鋼(gang)市動態】
●礦(kuang)石：11日鐵礦(kuang)石市場(chang)(chang)以穩(wen)為(wei)主(zhu)。普(pu)(pu)氏(shi)指(zhi)數(shu)方面，昨日普(pu)(pu)指(zhi)漲1.5美元，現62%澳粉指(zhi)數(shu)63美元/噸。鐵礦(kuang)期貨(huo)收盤：礦(kuang)石09收437跌(die)1跌(die)幅 0.23%，最高444最低428.5。進口(kou)礦(kuang)方面，央行降息帶來利(li)好有限，成(cheng)材低迷抑制鋼(gang)廠對礦(kuang)石需求，港口(kou)現貨(huo)市場(chang)(chang)多(duo)觀(guan)望運行，預計今(jin)(jin)進口(kou)礦(kuang)暫穩(wen)運 行。國產礦(kuang)方面，鋼(gang)廠采(cai)購(gou)謹(jin)慎，商家操作(zuo)空間有限，市場(chang)(chang)成(cheng)交難以放量，缺少實質利(li)好提(ti)振，預計今(jin)(jin)國產礦(kuang)平(ping)穩(wen)過渡。
●焦(jiao)炭(tan)(tan)：11日日照二(er)級冶金(jin)焦(jiao)到廠(chang)(chang)含稅(shui)價(jia)820-840元/噸(dun)(dun)，呂梁二(er)級冶金(jin)焦(jiao)出(chu)廠(chang)(chang)含稅(shui)價(jia)680-710元/噸(dun)(dun)，唐山(shan)二(er) 級冶金(jin)焦(jiao)到廠(chang)(chang)含稅(shui)價(jia)850-870元/噸(dun)(dun)，國(guo)內(nei)(nei)焦(jiao)炭(tan)(tan)市場整(zheng)體平穩，各地價(jia)格無明(ming)顯波(bo)動，焦(jiao)化廠(chang)(chang)出(chu)貨情況較為(wei)(wei)順(shun)暢，庫存維(wei)持(chi)低(di)位，下(xia)(xia)游鋼(gang)廠(chang)(chang)理性采購，對焦(jiao)炭(tan)(tan) 打(da)壓力(li)度有(you)所(suo)緩和，但下(xia)(xia)游焦(jiao)煤(mei)價(jia)格仍(reng)有(you)下(xia)(xia)跌趨勢，屆時(shi)利空焦(jiao)炭(tan)(tan)價(jia)格，總(zong)體來看(kan)，目前(qian)國(guo)內(nei)(nei)焦(jiao)炭(tan)(tan)價(jia)格基(ji)本已到最低(di)預期，短期內(nei)(nei)再次(ci)出(chu)現大(da)幅下(xia)(xia)調的可能性不大(da)， 預計將以低(di)位徘(pai)徊為(wei)(wei)主。
●鋼(gang)坯(pi)(pi)：11日唐(tang)山成品(pin)材成交不(bu)濟，部分走(zou)低，但是坯(pi)(pi)料(liao)市場(chang)成交較好，午后鋼(gang)廠(chang)坯(pi)(pi)料(liao)報(bao)價上調10。目(mu)前，唐(tang)山興隆(long)、國義，昌(chang)黎宏興普碳(tan)方坯(pi)(pi)含稅出廠(chang)2060，商家裸價1988。央行降息對市場(chang)略(lve)有提振(zhen)作(zuo)用(yong)，預計(ji)短(duan)期(qi)內繼續(xu)小漲。
●建材(cai)：11日(ri)(ri)收盤(pan)，北京市場河(he)鋼(gang)三級大螺(luo)價格為2230元/噸，較(jiao)(jiao)前一日(ri)(ri)跌10元/噸；上(shang)海(hai)市場沙鋼(gang)三級大螺(luo)2320元/噸，較(jiao)(jiao)前一日(ri)(ri)持平；廣州市場韶鋼(gang)三級大螺(luo)2680-2710元/噸，較(jiao)(jiao)前一日(ri)(ri)跌10元/噸。
●板(ban)材：11日(ri)(ri)收盤，上海(hai)市場熱卷(juan)收盤價為(wei)2450-2480元(yuan)/噸，較(jiao)前一(yi)日(ri)(ri)持平，天津市場熱卷(juan)收盤價為(wei)2470-2500元(yuan)/噸，較(jiao)前一(yi)日(ri)(ri)下調(diao)10元(yuan)/噸，樂從市場熱卷(juan)收盤價2520-2550元(yuan)/噸，較(jiao)前一(yi)日(ri)(ri)低位(wei)略增(zeng)。
【今日(ri)預測】
●建材：受央行降息利好(hao)提振，昨期(qi)螺走勢(shi)偏(pian)(pian)強(qiang)，但現貨(huo)市場(chang)觀(guan)望氛圍濃，成交(jiao)改(gai)觀(guan)不大，整(zheng)(zheng)體表現依舊偏(pian)(pian)淡，因此日內(nei)(nei)少數市場(chang)有(you)(you)(you)盤跌(die)現象；鋼(gang)廠(chang)方面挺價情(qing) 緒仍(reng)存(cun)，昨華東主(zhu)導(dao)鋼(gang)廠(chang)沙(sha)(sha)鋼(gang)中旬價格(ge)政策繼續(xu)平(ping)(ping)推，對(dui)于倒(dao)掛的市價而言有(you)(you)(you)支撐作用，短期(qi)內(nei)(nei)行情(qing)仍(reng)有(you)(you)(you)可(ke)能延續(xu)盤整(zheng)(zheng)格(ge)局。料今北京市場(chang)河鋼(gang)三級大螺價格(ge) 2230元/噸(dun)，較前(qian)一日持平(ping)(ping)；上海市場(chang)沙(sha)(sha)鋼(gang)三級大螺2320元/噸(dun)，較前(qian)一日持平(ping)(ping)；廣州市場(chang)韶鋼(gang)三級大螺2680-2710元/噸(dun)，較前(qian)一日持平(ping)(ping)。
●板(ban)材：市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)方面(mian)，雖央(yang)行(xing)降息關(guan)聯期(qi)貨(huo)走勢(shi)偏強，但國內熱卷現(xian)貨(huo)仍表現(xian)不(bu)佳。下游需求(qiu)難改善，商(shang)家心態(tai)(tai)不(bu)穩，市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)積極走貨(huo)是主(zhu)(zhu)流(liu)。華北地區(qu)更(geng)是隨(sui)著(zhu)鋼 廠(chang)集中到貨(huo)，資(zi)源短(duan)缺優勢(shi)逐漸(jian)減弱，商(shang)家心態(tai)(tai)悲觀，價(jia)格(ge)普遍回(hui)落；華東(dong)、華南(nan)主(zhu)(zhu)穩運行(xing)，資(zi)源供(gong)需弱平衡，市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)觀望氛圍(wei)濃；而其他(ta)地區(qu)商(shang)家則基本以暗降出貨(huo) 為主(zhu)(zhu)。目前(qian)來看，寶(bao)鋼新政平盤，后期(qi)成本支撐猶存，鋼廠(chang)發貨(huo)集中北方，南(nan)方市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)供(gong)應(ying)補充不(bu)足(zu)，供(gong)需關(guan)系(xi)南(nan)北差異情況下，預(yu)計今(jin)全國熱卷北弱南(nan)穩為主(zhu)(zhu)。上海市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)5.5mm主(zhu)(zhu)流(liu)報價(jia) 2450-2490元/噸(dun)，天津市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)5.5mm唐鋼主(zhu)(zhu)流(liu)報價(jia)2460-2490元/噸(dun)；樂從市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)5.5mm柳鋼主(zhu)(zhu)流(liu)報價(jia)2520-2540元/噸(dun)。