為(wei)應對價(jia)格下跌，普(pu)遍(bian)壓縮生產成本

“鐵礦石(shi)的供(gong)應(ying)擴張周(zhou)期尚未結束，但供(gong)應(ying)增(zeng)長正(zheng)在放緩，投資者可(ke)以關(guan)注市場階段(duan)性(xing)的供(gong)求不平衡(heng)機會。”在新湖(hu)期貨上(shang)周(zhou)五(wu)主辦(ban)的“2015上(shang)海鐵礦石(shi)論壇”上(shang)，曹妃甸中(zhong)冶(ye)物(wu)流公司總經理賀(he)軼表示(shi)。

近年(nian)(nian)來(lai)，國內鋼企對國外四大礦(kuang)(kuang)山的依(yi)賴程度逐漸加深。據(ju)了(le)解(jie)，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)我國鐵礦(kuang)(kuang)石進口(kou)85%來(lai)自(zi)四大礦(kuang)(kuang)山，較去(qu)年(nian)(nian)同期上升了(le)8%。

目前成本優勢相對明顯(xian)的(de)“兩(liang)拓”擴(kuo)產步伐(fa)仍在繼續。據(ju)了解，力(li)拓在澳大利亞皮(pi)爾巴拉的(de)一個在建鐵(tie)礦(kuang)石項目二期(qi)已經建完(wan)，包括鐵(tie)路(lu)和港口的(de)擴(kuo)產，第三階段(duan)這個項目產能計劃預計達到(dao)3.5億噸，并將在2018年完(wan)成。“今年下(xia)半年，力(li)拓皮(pi)爾巴拉礦(kuang)區的(de)鐵(tie)礦(kuang)石發運(yun)量將增加3400萬噸左右。”新湖期(qi)貨鐵(tie)礦(kuang)石高級研(yan)究(jiu)員秦嘉偉(wei)稱。

必(bi)和必(bi)拓也(ye)明確表達(da)了(le)要提高產(chan)(chan)能利(li)用率的計劃。“雖(sui)然(ran)必(bi)和必(bi)拓目(mu)前沒(mei)有在(zai)建的大項目(mu)，但其正致力于產(chan)(chan)品(pin)質量和產(chan)(chan)能利(li)用率的提升。按照計劃，到(dao)(dao)2016財年必(bi)和必(bi)拓在(zai)西澳大利(li)亞的鐵礦石項目(mu)年發運量能夠達(da)到(dao)(dao)2.7億噸，今年下半年要比上半年增產(chan)(chan)近600萬(wan)噸。”秦嘉(jia)偉說。

不同于(yu)澳礦，巴西淡水(shui)河谷(gu)在(zai)鐵礦石(shi)價(jia)格(ge)不斷下探的過程中，開始顯得(de)力不從心，它是繼FMG之后第(di)二家提出要保利潤的礦山。據了解(jie)，今年7月，淡水(shui)河谷(gu)已經縮(suo)減高硅含量鐵礦區的產量以及下半年的第(di)三方采(cai)購，年化影響在(zai)2500萬噸，并用東(dong)南(nan)部低(di)成(cheng)本礦來替代發運。

據介紹(shao)，2015年淡(dan)水河(he)谷的(de)鐵礦(kuang)石發(fa)運目標是3.4億噸(dun)，而去年它曾表態2016財(cai)年鐵礦(kuang)石的(de)發(fa)運量(liang)將達到3.7億噸(dun)。“淡(dan)水河(he)谷在近(jin)期(qi)的(de)投資者報(bao)告中(zhong)表示，2016財(cai)年其產量(liang)可能會高于3.4億噸(dun)，但(dan)能不能達到原先計(ji)劃的(de)3.76億噸(dun)，將取(qu)決于未來的(de)市場環境。”秦嘉偉表示。

值(zhi)得(de)一提的是，英美資源目前(qian)也沒(mei)有減(jian)產的計(ji)(ji)劃(hua)。據(ju)了解，英美資源雖(sui)然下調了南非的發運(yun)計(ji)(ji)劃(hua)，但(dan)其位于(yu)巴西的米納斯(si)項目仍處(chu)于(yu)擴(kuo)產周期。“這(zhe)個項目從去年第四季度開始產出，預(yu)計(ji)(ji)明年的發貨量(liang)在2500萬噸，由于(yu)是新項目，暫(zan)時沒(mei)有減(jian)量(liang)的計(ji)(ji)劃(hua)。”秦嘉偉說。

目(mu)前鐵(tie)礦(kuang)石價格已(yi)經跌(die)破60美元(yuan)/噸，國(guo)外礦(kuang)山能(neng)夠承(cheng)受的(de)價格底部到底在(zai)哪兒？據了解，英美資源的(de)南非KUMBA公司現在(zai)生產成(cheng)本在(zai)56美元(yuan)/噸左(zuo)右，目(mu)前還在(zai)繼續壓縮成(cheng)本，預計今(jin)年下半年成(cheng)本將降至52美元(yuan)/噸。

另(ling)據了(le)(le)解，澳大利亞非主(zhu)(zhu)流小礦(kuang)山今(jin)年第二季(ji)度(du)CFR中國(guo)(guo)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)約48.2美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，較第一(yi)季(ji)度(du)的(de)56.7元(yuan)(yuan)/噸(dun)降(jiang)幅明顯。“很多礦(kuang)山都在剝離(li)高成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)資(zi)產(chan)，主(zhu)(zhu)要方法是關掉高成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)礦(kuang)山，像阿特拉(la)斯礦(kuang)山的(de)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)已經降(jiang)到了(le)(le)48美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，目(mu)前國(guo)(guo)外礦(kuang)山的(de)降(jiang)本(ben)(ben)效果還是不(bu)錯的(de)。”秦(qin)嘉偉表示，此外，FMG的(de)生產(chan)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)已經降(jiang)到39美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，淡水河(he)谷目(mu)前運往中國(guo)(guo)的(de)鐵礦(kuang)石成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)在37.7美(mei)元(yuan)(yuan)/濕噸(dun)。

一邊是(shi)發(fa)運量(liang)增(zeng)加，另一邊是(shi)成本繼續(xu)下(xia)降，與會人士普遍(bian)認(ren)為，鐵礦石(shi)后期價格走(zou)勢堪憂。“隨(sui)著第四季度(du)發(fa)運量(liang)的上升，鐵礦石(shi)價格還會在低位振蕩(dang)。”中鋼(gang)協市場(chang)處處長吳京(jing)晶表示。

賀軼認為，鐵礦(kuang)(kuang)石價格(ge)后期維(wei)持在45—50美元/噸比較合(he)理，也(ye)不排除跌破40美元/噸的(de)(de)(de)可能(neng)。“投資(zi)者(zhe)應該關注鐵礦(kuang)(kuang)石的(de)(de)(de)供應增量，并尋找做空遠月鐵礦(kuang)(kuang)石的(de)(de)(de)確(que)定性機會。”他(ta)說。