6月(yue)(yue)鋼材出口量1094萬(wan)(wan)噸,環(huan)比5月(yue)(yue)的(de)942萬(wan)(wan)噸上升(sheng)16.14%,同比上升(sheng)23.06%,5月(yue)(yue)同比增速為(wei)2.39%。

　　6月(yue)(yue)鋼材進口量114萬(wan)噸(dun)(dun)(dun),環比(bi)(bi)5月(yue)(yue)的(de)109萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)上升4.59%;同比(bi)(bi)下降2.56%,5月(yue)(yue)同比(bi)(bi)增(zeng)速為(wei)3.81%。6月(yue)(yue)凈出口量為(wei)980萬(wan)噸(dun)(dun)(dun),環比(bi)(bi)5月(yue)(yue)的(de)833萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)上升17.65%;同比(bi)(bi)上升26.88%,5月(yue)(yue)同比(bi)(bi)增(zeng)速為(wei)2.21%。

　　6月礦石(shi)進口量為(wei)8163萬(wan)噸(dun),同(tong)比增長8.90%,5月同(tong)比增速(su)為(wei)22.41%;6月礦石(shi)進口量環(huan)比下(xia)降(jiang)5.90%,5月環(huan)比增速(su)為(wei)3.37%。

　　事件評論

　　國(guo)(guo)內(nei)外(wai)價(jia)差+供給(gei)復蘇,6月(yue)(yue)鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)創年內(nei)新高:海(hai)(hai)關統計(ji)鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)時點與同批出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)訂單簽訂時點相比(bi),一般相差1~2月(yue)(yue),即統計(ji)的(de)(de)6月(yue)(yue)鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)量(liang)反映的(de)(de)是(shi)4月(yue)(yue)底到(dao)5月(yue)(yue)底的(de)(de)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)訂單量(liang)。因(yin)此,相應(ying)基本面分析需(xu)要前移到(dao)對(dui)(dui)(dui)(dui)應(ying)時間(jian)段。1)4月(yue)(yue)下(xia)旬(xun),國(guo)(guo)內(nei)鋼(gang)(gang)價(jia)開始走弱(ruo),上海(hai)(hai)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)由4月(yue)(yue)下(xia)旬(xun)高點的(de)(de)3070元/噸(dun)跌到(dao)5月(yue)(yue)底的(de)(de)2130元/噸(dun),跌幅達30.62%,同時段國(guo)(guo)外(wai)鋼(gang)(gang)價(jia)卻相對(dui)(dui)(dui)(dui)堅挺,由此5月(yue)(yue)國(guo)(guo)內(nei)外(wai)價(jia)差均值較去年同期增(zeng)長7.00%,相對(dui)(dui)(dui)(dui)高位的(de)(de)國(guo)(guo)外(wai)鋼(gang)(gang)價(jia)促成國(guo)(guo)內(nei)鋼(gang)(gang)廠積極出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou);2)發跡于(yu)3月(yue)(yue)初的(de)(de)鋼(gang)(gang)價(jia)反彈(dan)行情一直持續到(dao)4月(yue)(yue)中(zhong)(zhong)下(xia)旬(xun),高額的(de)(de)噸(dun)鋼(gang)(gang)毛利水(shui)平促使鋼(gang)(gang)廠紛紛復產,其中(zhong)(zhong)2月(yue)(yue)到(dao)5月(yue)(yue)第(di)3周,全行業共(gong)復產102座高爐,從而偏緊的(de)(de)供給(gei)得(de)到(dao)緩解,前期建(jian)立的(de)(de)供需(xu)錯配格局(ju)隨之被打破,1~5月(yue)(yue)粗鋼(gang)(gang)產量(liang)同比(bi)增(zeng)速為(wei)-3.00%,降幅小于(yu)同期粗鋼(gang)(gang)表觀(guan)消費量(liang)增(zeng)速-4.01%。供給(gei)上升與需(xu)求走弱(ruo)格局(ju)刺(ci)激鋼(gang)(gang)廠進(jin)一步將產品輸往海(hai)(hai)外(wai)市(shi)場(chang),尤其是(shi)東南亞、韓國(guo)(guo)以及(ji)新興的(de)(de)非洲地區(qu)。此外(wai),雖(sui)然歐(ou)美地區(qu)對(dui)(dui)(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)采(cai)取(qu)了(le)諸(zhu)多限(xian)制措施,但2015年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)對(dui)(dui)(dui)(dui)歐(ou)美鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)僅占(zhan)其出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)總量(liang)的(de)(de)12%左右,出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)地區(qu)結構決定了(le)歐(ou)美國(guo)(guo)家的(de)(de)限(xian)制行為(wei)對(dui)(dui)(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)材出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)影響有(you)限(xian)。

　　鋼(gang)廠(chang)盈利(li)恢(hui)復(fu),支撐6月(yue)礦石進(jin)口:6月(yue)初鋼(gang)價開始年內第二波(bo)上漲行情,盈利(li)逐(zhu)漸恢(hui)復(fu),礦石需求隨(sui)之上升,澳洲巴西兩地礦石供應(ying)量(liang)處于階段性高位(wei),但6月(yue)中旬限(xian)產預(yu)期(qi)增(zeng)強(qiang),或抑制下游鋼(gang)廠(chang)需求,導致環比數據(ju)并未超(chao)預(yu)期(qi)。

　　處在(zai)當前自(zi)然災害(hai)頻(pin)發時點(dian),供需兩端活動(dong)皆(jie)會受到(dao)抑制,同時在(zai)期市(shi)火爆之際(ji),寶鋼8月出(chu)廠價選擇持平,或進一(yi)步印證(zheng)實體供需格局(ju)沒那(nei)么樂觀,但仍可(ke)保(bao)持適當關注捕獲階(jie)段(duan)性(xing)行情。因此,繼續維(wei)持行業“中性(xing)”評級。