今年7月17日公(gong)布了重(zhong)(zhong)組預(yu)案(an)后(hou)，華菱(ling)鋼(gang)鐵(tie)在9月25日發布了《重(zhong)(zhong)大資產(chan)置(zhi)換及發行股(gu)(gu)票購(gou)買資產(chan)并募集(ji)配(pei)套資金暨(ji)關聯交易(yi)報(bao)告書(shu)（草案(an)）》，這(zhe)也意味著今年第一宗A股(gu)(gu)上市(shi)公(gong)司(si)“鋼(gang)鐵(tie)換金融”（置(zhi)出鋼(gang)鐵(tie)資產(chan)、置(zhi)入(ru)金融資產(chan)）的資產(chan)重(zhong)(zhong)組方案(an)基本敲定(ding)。
有分析(xi)人士認(ren)為，這次(ci)重組(zu)其實也為其它鋼企未(wei)來發(fa)展(zhan)開(kai)拓(tuo)了新的(de)思路。去年(nian)，在(zai)鋼鐵(tie)(tie)行業(ye)低迷(mi)之時，華菱鋼鐵(tie)(tie)凈利潤虧(kui)損29.6億元，今年(nian)上(shang)半年(nian)，盡管(guan)市(shi)場環境(jing)有所改善，但公司依然(ran)虧(kui)損了9.4億元。而對(dui)于此次(ci)華菱鋼鐵(tie)(tie)的(de)轉(zhuan)型，有多位券商分析(xi)師表示(shi)，在(zai)轉(zhuan)型之后未(wei)來業(ye)績會出現可持續性的(de)改善。
具體方案已形成
根(gen)據最新(xin)的(de)資(zi)產(chan)重組計(ji)劃顯示，華菱(ling)鋼鐵將把上市(shi)公司除湘潭節(jie)能(neng)外的(de)其余資(zi)產(chan)及負債(zhai)全部(bu)置出(chu)，由(you)控股股東華菱(ling)集團(tuan)(tuan)(tuan)承接。而華菱(ling)集團(tuan)(tuan)(tuan)持(chi)有(you)的(de)華菱(ling)節(jie)能(neng)100%股權、財富證券(quan)24.58%股權、財富證券(quan)13.41%股權將置入上市(shi)公司。置出(chu)資(zi)產(chan)作價60.9億元，置入資(zi)產(chan)則估價54.5億元，差額(e)部(bu)分由(you)華菱(ling)集團(tuan)(tuan)(tuan)向華菱(ling)鋼鐵支付現金補足(zu)。
此(ci)外(wai)，華(hua)菱(ling)鋼(gang)(gang)鐵計劃通過非公開(kai)(kai)發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份的方(fang)式(shi)，購(gou)買財(cai)信金(jin)控持(chi)有(you)的財(cai)信投資100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)，及深圳潤澤持(chi)有(you)的財(cai)富證券3.51%股(gu)(gu)(gu)權(quan)，交易對價85.1億元(yuan)。華(hua)菱(ling)鋼(gang)(gang)鐵還(huan)將向華(hua)菱(ling)控股(gu)(gu)(gu)非公開(kai)(kai)發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份，以(yi)募集約84億元(yuan)的資金(jin)。為此(ci)，華(hua)菱(ling)鋼(gang)(gang)鐵計劃非公開(kai)(kai)發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份46.5億股(gu)(gu)(gu)，發(fa)行價格(ge)為每股(gu)(gu)(gu)3.63元(yuan)。
華(hua)菱控(kong)股(gu)為華(hua)菱集團的控(kong)股(gu)股(gu)東，財(cai)信金控(kong)則是華(hua)菱控(kong)股(gu)的全資(zi)子公司，三方(fang)的實際控(kong)制人(ren)均(jun)為湖南省國資(zi)委。另一交易方(fang)深圳潤(run)澤與華(hua)菱鋼鐵并(bing)不存在關(guan)聯關(guan)系。
上述交易完(wan)成后(hou)，華(hua)菱鋼鐵(tie)(tie)將(jiang)(jiang)直接或間接持(chi)有(you)財信投資、財富證券、湘潭節(jie)(jie)能(neng)(neng)和(he)(he)華(hua)菱節(jie)(jie)能(neng)(neng)全部股(gu)權，以及(ji)湖南信托的96%股(gu)權和(he)(he)吉祥人壽的38.26%股(gu)權。公(gong)司的業(ye)務范圍也將(jiang)(jiang)涵(han)蓋證券、信托和(he)(he)保險(xian)等金融(rong)業(ye)務及(ji)節(jie)(jie)能(neng)(neng)發電，而不再包(bao)括(kuo)原本的鋼鐵(tie)(tie)業(ye)務。
相比7月份公布的(de)預案，華(hua)菱鋼鐵此次的(de)重組方案新(xin)置(zhi)入(ru)了吉祥人壽9.07%的(de)股權，這使得其置(zhi)入(ru)資(zi)產(chan)的(de)總額達到139.6億(yi)元，相較此前增加2.5億(yi)元。在(zai)華(hua)菱鋼鐵置(zhi)入(ru)的(de)新(xin)資(zi)產(chan)中，僅(jin)有估值13億(yi)元的(de)湘潭節能(neng)為發電資(zi)產(chan)，其余126.6億(yi)元均為金(jin)融資(zi)產(chan)。
重(zhong)組完(wan)成后，華菱控(kong)股(gu)將直接(jie)及間接(jie)持有(you)華菱鋼鐵82.93%的股(gu)份。而上市公(gong)司的各項財(cai)務指標(biao)將得(de)以(yi)改善，其資(zi)產負(fu)債率有(you)望從86.9%（今年4月30日(ri)數據(ju)）降至69.1%，其今年前(qian)4個(ge)月的凈利潤則由(you)虧損(sun)11億(yi)元變為盈利1.7億(yi)元。
9月14日，華(hua)菱鋼鐵(tie)還完成(cheng)了此(ci)(ci)次“鋼鐵(tie)換金融”重組的(de)重要(yao)一步。湖(hu)南國企創新私募(mu)投資基金從公司斥資11億元，購(gou)得華(hua)菱鋼鐵(tie)第二大股東安賽樂米塔爾所持(chi)的(de)10.08%股份(fen)。與此(ci)(ci)同(tong)時，安賽樂米塔爾此(ci)(ci)前(qian)提名的(de)華(hua)菱鋼鐵(tie)董事(shi)昂杜(du)拉、董事(shi)兼首席運營(ying)官桑杰(jie)、副總(zong)經(jing)理(li)蔡煥堂和馬(ma)建偉均辭去了在公司的(de)職位。
在華菱(ling)鋼(gang)鐵(tie)此次(ci)重大資產重組后，其主(zhu)業(ye)將轉(zhuan)型為“金融+節(jie)能環保”，這并非安(an)賽樂(le)米塔(ta)爾的核心業(ye)務(wu)范圍(wei)。因此在入股(gu)華菱(ling)鋼(gang)鐵(tie)（當時名為華菱(ling)管線）的11年后，安(an)賽樂(le)米塔(ta)爾決定出售股(gu)份。
在轉讓華(hua)菱(ling)鋼鐵的(de)股(gu)份后，安賽樂米塔爾(er)與華(hua)菱(ling)集團的(de)合作(zuo)將僅限(xian)于汽車板(ban)合資公司。安賽樂米塔爾(er)在該合資公司的(de)股(gu)權比例為49%，另外51%的(de)股(gu)份目前由華(hua)菱(ling)鋼鐵所持有。
鋼企轉型成為趨勢
據記者了解(jie)，除華菱(ling)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)外(wai)，今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)位列鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)上(shang)市公(gong)司虧損(sun)榜第(di)一位的(de)重慶(qing)(qing)(qing)(qing)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)也在籌劃“鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)換金(jin)融”事宜。重慶(qing)(qing)(qing)(qing)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)去年(nian)虧損(sun)59.87億元，位列同行業虧損(sun)榜第(di)三位。重慶(qing)(qing)(qing)(qing)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)計劃從重慶(qing)(qing)(qing)(qing)渝富(fu)資產經營管理集團(tuan)有限公(gong)司（下稱重慶(qing)(qing)(qing)(qing)渝富(fu)）收購金(jin)融、產業投資等領域的(de)資產，并同時出(chu)售公(gong)司鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)相關(guan)業務，重慶(qing)(qing)(qing)(qing)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)及重慶(qing)(qing)(qing)(qing)渝富(fu)的(de)實(shi)際(ji)控制人均為重慶(qing)(qing)(qing)(qing)市國資委(wei)。
今(jin)年6月份，重(zhong)(zhong)(zhong)慶鋼鐵發布公告稱，公司(si)(si)目前(qian)正在籌(chou)劃重(zhong)(zhong)(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)(zhong)(zhong)組事項(xiang)，可能涉及(ji)(ji)收購金融類等盈(ying)利能力較強的資(zi)(zi)產，并(bing)同時出售鋼鐵相(xiang)關資(zi)(zi)產。因(yin)實(shi)際控制人重(zhong)(zhong)(zhong)慶市(shi)國資(zi)(zi)委籌(chou)劃涉及(ji)(ji)公司(si)(si)的重(zhong)(zhong)(zhong)大(da)事項(xiang)，重(zhong)(zhong)(zhong)慶鋼鐵股票及(ji)(ji)其衍生品(pin)種(zhong)已于6月2日起停牌(pai)。經(jing)與有(you)關各方論證和協(xie)商(shang)，上(shang)述事項(xiang)對(dui)公司(si)(si)構成了重(zhong)(zhong)(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)(zhong)(zhong)組。
同時，公告(gao)稱，截至公告(gao)日，重(zhong)慶鋼鐵重(zhong)大資產(chan)重(zhong)組(zu)事項正在策劃中(zhong)，可能(neng)涉及的交(jiao)易對(dui)手方為重(zhong)慶渝(yu)富資產(chan)經營管理集團(tuan)有限公司(si)等(deng)(deng)。公司(si)正在策劃從上述交(jiao)易對(dui)手方收購(gou)(gou)非上市金融類(lei)等(deng)(deng)盈利能(neng)力較強(qiang)的資產(chan)，并(bing)同時出(chu)售公司(si)鋼鐵相關資產(chan)，可能(neng)涉及資產(chan)置換、發行股份購(gou)(gou)買資產(chan)及配套融資事項。
對此，有分析師表示(shi)，不只(zhi)華(hua)(hua)菱鋼鐵(tie)和重(zhong)慶鋼鐵(tie)等，鋼企(qi)(qi)目前(qian)意欲轉(zhuan)型的(de)不算少數，而(er)對于(yu)華(hua)(hua)菱鋼鐵(tie)而(er)言，順應經濟發展趨(qu)勢，彰顯徹底轉(zhuan)型決(jue)心：在需求(qiu)并無大起色且供(gong)給持續(xu)回升(sheng)，產能(neng)嚴重(zhong)過剩的(de)大環境下，鋼鐵(tie)行業(ye)中(zhong)巨虧的(de)公(gong)司比(bi)比(bi)皆(jie)是，2015年(nian)鋼鐵(tie)板(ban)塊整體業(ye)績虧損560.54億元，為近15年(nian)來板(ban)塊虧損之最(zui)，巨虧資產的(de)剝(bo)離以及置換重(zhong)組便成(cheng)了(le)整個(ge)行業(ye)的(de)大趨(qu)勢，不止是華(hua)(hua)菱鋼鐵(tie)，目前(qian)公(gong)告轉(zhuan)型的(de)鋼鐵(tie)企(qi)(qi)業(ye)還有韶(shao)鋼松山(shan)、*ST八鋼等，而(er)華(hua)(hua)菱鋼鐵(tie)成(cheng)為其中(zhong)轉(zhuan)型相對徹底的(de)企(qi)(qi)業(ye)之一(yi)。