“推動去產能(neng)工作加(jia)快(kuai)進度，取(qu)得積極進展(zhan)。截(jie)至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能(neng)均有大幅(fu)提高，相(xiang)關部門正(zheng)在核實進度數據，很(hen)快(kuai)就(jiu)會公布。”13日(ri)國家發改委新(xin)聞發言人趙辰昕給出一個令人鼓舞的消息。

　　據悉，截至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能均已完成全年目標任務量的80%以上。對此，證券分析人士表示，去產能的加速利于整個產業生態轉好。
　　
　　近兩月去產能進度明顯加快

　　在決策層力推之下，全國鋼(gang)鐵、煤炭(tan)兩個(ge)行業去產能任務完(wan)成量大幅提高，如(ru)四川等部分省份已經提前(qian)完(wan)成今年任務。

　　從進程(cheng)來看，今年1至6月(yue)份，全(quan)(quan)國淘(tao)汰鋼鐵產能(neng)1300萬噸(dun)，僅完成全(quan)(quan)年任務(wu)的(de)30%。時至7月(yue)底時，全(quan)(quan)國淘(tao)汰鋼鐵產能(neng)也只(zhi)有2100萬噸(dun)，完成全(quan)(quan)年任務(wu)的(de)47%。正(zheng)是在這種背景下，決策層(ceng)從8月(yue)開始(shi)加大了去產能(neng)的(de)推(tui)進力度(du)。

　　去產能在8月(yue)、9月(yue)進(jin)度明(ming)顯(xian)加快，關鍵是(shi)專項督查、層(ceng)層(ceng)傳(chuan)導壓力(li)。另外(wai)，“今年獎補資(zi)金系數高，調動了地方(fang)多退早退的積極性。”趙辰昕說。

　　對此，廣發證券分(fen)析(xi)師李(li)莎認為，供給側結構性改革的(de)本質(zhi)在(zai)于“減量(liang)提質(zhi)”，在(zai)需(xu)求沒有(you)顯著下(xia)滑的(de)前提下(xia)，產能(neng)的(de)退出、供給端收縮，將(jiang)顯著改善處(chu)于有(you)利(li)地位的(de)企(qi)業盈利(li)預期和實(shi)際盈利(li)，其投資價值也會不(bu)斷凸顯。

　　針對煤炭去產能導致供應不足的擔憂，趙辰昕表示，當前煤炭供需關系改善，個別地區煤炭供應偏緊，既是去產能效果的直接體現，也受到一些客觀因素的影響。為促進煤價保持在合理水平，有關方面已經制定有抑制煤價過快上漲的預案，有針對性的措施儲備，以確保全國煤炭供需形勢基本平穩。
　　
　　據介紹，9月初(chu)，發改(gai)委會同有關部門制定了(le)穩定煤炭供應(ying)、抑制煤炭價(jia)格過快上漲(zhang)的預案(an)，并啟(qi)動二級(ji)響(xiang)應(ying)，日增(zeng)加(jia)煤炭產(chan)量(liang)(liang)30萬噸左右。9月下旬又啟(qi)動了(le)一級(ji)響(xiang)應(ying)，日增(zeng)加(jia)煤炭產(chan)量(liang)(liang)50萬噸。

　　“完全(quan)不(bu)用擔心‘去產能(neng)’導致煤(mei)(mei)炭供應(ying)不(bu)足(zu)。”趙(zhao)辰昕說，煤(mei)(mei)炭領域完全(quan)有條件、有能(neng)力保障穩定供應(ying)。

　　政府不預設債轉股規模

　　關于(yu)去杠(gang)桿問題，趙辰(chen)昕表示，不能(neng)簡單地(di)理解去杠(gang)桿就會(hui)引起經(jing)濟收縮。在(zai)(zai)政策設計上，不會(hui)讓去杠(gang)桿對(dui)經(jing)濟產生明顯的緊(jin)(jin)縮效(xiao)應；在(zai)(zai)政策執(zhi)行的過(guo)程當中，也會(hui)努力避免對(dui)經(jing)濟可能(neng)產生的緊(jin)(jin)縮效(xiao)應。去杠(gang)桿要求(qiu)有序開展和(he)統籌協(xie)調，不是一(yi)蹴(cu)而就，不會(hui)搞“一(yi)刀切”，在(zai)(zai)一(yi)定(ding)意義上是先穩(wen)后降。

　　“去杠桿不是簡單降低(di)(di)(di)所有企(qi)業(ye)的(de)杠桿率(lv)。對高杠桿、財務成(cheng)本(ben)過高的(de)企(qi)業(ye)必(bi)須要降低(di)(di)(di)杠桿率(lv)。但對低(di)(di)(di)杠桿、高成(cheng)長性的(de)企(qi)業(ye)，可(ke)以根(gen)據(ju)需要適(shi)當增加杠桿。”趙辰昕指出，債(zhai)轉股本(ben)身對降低(di)(di)(di)企(qi)業(ye)杠桿率(lv)的(de)效果應該是明顯的(de)。

　　據(ju)介紹，從模型模擬(ni)運行(xing)的情況來看，債(zhai)(zhai)(zhai)轉股(gu)可(ke)以使企(qi)業資產負債(zhai)(zhai)(zhai)率普(pu)遍下降約(yue)10到20個百分點，大幅(fu)降低(di)企(qi)業財務費用。但是，債(zhai)(zhai)(zhai)轉股(gu)對企(qi)業杠桿率降低(di)的具體程度，要取(qu)決于作為債(zhai)(zhai)(zhai)務人的企(qi)業和債(zhai)(zhai)(zhai)權人之間的協(xie)商結果。

　　當然，“從宏觀層面來看，債(zhai)轉(zhuan)股(gu)的(de)降(jiang)杠桿效果，需要一個(ge)過(guo)程才能(neng)充(chong)分顯現。債(zhai)轉(zhuan)股(gu)運行到(dao)一個(ge)階段，需進行評估才能(neng)得(de)出具體的(de)量化(hua)效果。”趙辰(chen)昕說，這(zhe)次是市場(chang)化(hua)、法治化(hua)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)，因而政(zheng)府(fu)不預(yu)先設定債(zhai)轉(zhuan)股(gu)的(de)具體規(gui)模和數量目標。