“訂(ding)單是(shi)訂(ding)到2個月(yue)之后了，只是(shi)現在不讓工地開(kai)工，以后可能(neng)就忙不過來(lai)了”，4月(yue)6日，雄(xiong)縣經(jing)營鋼結構生(sheng)意的(de)邊忠義介紹稱。

　　基于雄安新(xin)區(qu)的(de)建設預(yu)(yu)(yu)期(qi)，眾(zhong)多機構亦紛紛對(dui)當地(di)未來(lai)鋼鐵需求增量做出預(yu)(yu)(yu)期(qi)，但目前具體規劃(hua)尚(shang)未出爐，預(yu)(yu)(yu)估值是否(fou)準確仍是未知。

　　反觀二級市場，4月6日，雄安概念(nian)股(gu)再次領(ling)漲兩市，河鋼股(gu)份(fen)、新興鑄管兩家鋼鐵類上市公司(si)繼續“一字”漲停。

　　記者了解到，鋼鐵消費半(ban)徑短的(de)特點，決定了雄安新(xin)區用鋼將主要集中在河北省內，而河鋼集團(tuan)近年鋼材產量始終(zhong)維持2900萬噸左(zuo)右，即使(shi)未來(lai)新(xin)區用鋼全部來(lai)自于一家公(gong)司，其實際帶(dai)動作用也不會(hui)十分明(ming)顯。

　　“短期(qi)需求釋(shi)放(fang)有限，供應改(gai)變速度不會那么快(kuai)，對區(qu)域(yu)內(nei)鋼企(qi)影響不大。中期(qi)，區(qu)域(yu)內(nei)鋼企(qi)可能(neng)會轉移或退出(chu)市場，需求有所釋(shi)放(fang)使得河(he)北其他地(di)區(qu)鋼企(qi)受(shou)益。更遠(yuan)期(qi)，地(di)區(qu)基建和地(di)產需求釋(shi)放(fang)能(neng)夠較(jiao)大程度利(li)好河(he)北、山西區(qu)域(yu)鋼企(qi)。”中信期(qi)貨黑色(se)團隊研(yan)究主(zhu)管(guan)劉(liu)潔(jie)4月6日指出(chu)。

　　實質帶動有限

　　相(xiang)比于土地儲備(bei)、房(fang)地產(chan)行業，雄安新(xin)區對基(ji)建帶動作用無疑更加確定，而(er)具體對鋼(gang)鐵需(xu)(xu)求(qiu)又能帶來多(duo)大的需(xu)(xu)求(qiu)？

　　“要在10年(nian)(nian)內復(fu)制一個(ge)深圳，總計需要約1.2億至(zhi)1.4億噸(dun)(dun)(dun)鋼(gang)鐵。其中，2500萬(wan)(wan)至(zhi)3000萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)用于(yu)住(zhu)宅基礎設(she)施(shi)，3500萬(wan)(wan)至(zhi)4000萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)用于(yu)非住(zhu)宅用房，3500萬(wan)(wan)至(zhi)4000萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)用于(yu)交(jiao)通運輸(shu)和物流基礎設(she)施(shi)，2500萬(wan)(wan)至(zhi)3000萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)用于(yu)其他公用事業和基礎設(she)施(shi)。如(ru)果該(gai)計劃在10年(nian)(nian)內落實，那(nei)么每年(nian)(nian)需要多消(xiao)耗1200萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)至(zhi)1400萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)鋼(gang)鐵。”花旗(Citibank)近日研報指(zhi)出。

　　不(bu)過(guo)，國內機構的預測(ce)則相對謹慎，長江證券按照深圳特區(qu)、浦東新(xin)區(qu)等地容積率，以及建(jian)筑耗(hao)鋼系數(shu)等標準測(ce)算出(chu)，雄安(an)新(xin)區(qu)建(jian)設初期4年將累計新(xin)增建(jian)筑耗(hao)鋼843.12萬噸，年均增量210.78萬噸。

　　需要指出(chu)的(de)是(shi)，前述(shu)預判(pan)只是(shi)基于歷史已有(you)數據，而雄(xiong)安新區具體規劃尚未(wei)出(chu)爐，未(wei)來建設的(de)側重點同(tong)樣難以確定。

　　“現有條件下，很難去測算其具體(ti)需求，只(zhi)能按照大(da)概數據去折算，估(gu)計前期(qi)每(mei)年(nian)消費類也就在幾百萬噸的樣子”，西南期(qi)貨(huo)鋼鐵研究員夏學釗(zhao)4月6日表示。

　　換(huan)言(yan)之(zhi)，只要一家年(nian)(nian)產500萬(wan)噸的(de)中型鋼(gang)企，即(ji)可初(chu)步滿足(zu)雄安新區(qu)前期建(jian)設(she)的(de)鋼(gang)鐵需求。而河北現有的(de)鋼(gang)鐵產量在2億(yi)噸/年(nian)(nian)左右，如唐(tang)山(shan)2016年(nian)(nian)粗鋼(gang)產量便高達8831萬(wan)噸。

　　只是，出于環保、去產(chan)(chan)能的因素，雄安新(xin)區周邊的鋼鐵(tie)產(chan)(chan)能將逐步(bu)退(tui)出。一加一減之下，或將對河(he)北鋼鐵(tie)業形(xing)成(cheng)利好，只是力度目前難以判斷(duan)。

　　記者了解到，目前(qian)雄安新區周(zhou)邊鋼企主要(yao)集中在保定、霸州等(deng)地(di)(di)，進貨(huo)地(di)(di)除了上述地(di)(di)區外，也有一部分來自(zi)于唐山、天(tian)津。

　　“管材是(shi)從霸州、任(ren)丘(qiu)進(jin)貨，天津(jin)幾乎(hu)不用(yong)，型鋼用(yong)得(de)比較(jiao)少，進(jin)貨也(ye)多是(shi)來自于唐山”，邊忠義告(gao)訴記者。

　　另一位雄縣鋼(gang)貿商6日也表示(shi)，公司經營的(de)型鋼(gang)以唐山地區為主，少(shao)部分(fen)管材從(cong)天津進貨(huo)，“現(xian)在工地多數處于(yu)停工，年后需求很淡，我們也是在等政(zheng)策。”

　　不難看出，由(you)于運輸成(cheng)本(ben)等因素，未來(lai)雄安地(di)區(qu)的(de)鋼材供給將主(zhu)要來(lai)自于省內，但相比于當地(di)較高的(de)產(chan)鋼基數，雄安新區(qu)的(de)鋼材需求(qiu)增量算(suan)不上十分可(ke)觀。

　　況且(qie)，新區建設用鋼不會來自于一家(jia)鋼企，當這(zhe)部分需(xu)求(qiu)增量分散到(dao)其他鋼企，對需(xu)求(qiu)的拉動(dong)作用隨之遞(di)減。

　　券商組團推薦

　　雖然(ran)從供求(qiu)關(guan)系上(shang)看，雄安新區的鋼材需(xu)求(qiu)增量(liang)，短期(qi)內對相(xiang)關(guan)上(shang)市(shi)公司還難(nan)以形成實際拉動作用，但并不妨礙賣方機構的極力推薦。

　　與此同時，相關概念股在二級市場上也是一路走(zou)高(gao)。

　　截至6日收盤，河鋼股(gu)份、新興鑄管在(zai)漲停價位上，仍(reng)堆(dui)積了371萬(wan)手、91萬(wan)手的買盤，短期內結束連漲走勢的可能性很小。

　　“河鋼(gang)集(ji)團(tuan)將(jiang)受(shou)益于區域(yu)內需(xu)求增長，加(jia)上(shang)河北省有望加(jia)快去產能(neng)，河鋼(gang)集(ji)團(tuan)區域(yu)內市占率、定價權(quan)將(jiang)進一步增強(qiang)。”華泰證券(quan)在研報中指(zhi)出。

　　實際上，在(zai)討(tao)論雄(xiong)安新區(qu)建設(she)時，很難繞(rao)過河鋼股份，這(zhe)也是其區(qu)域龍頭地位所決定的(de)。

　　在寶鋼(gang)股(gu)份(fen)、武鋼(gang)股(gu)份(fen)尚(shang)未合并前，河鋼(gang)股(gu)份(fen)的粗鋼(gang)產量(liang)始終位居行業首位，2016年(nian)其粗鋼(gang)產量(liang)便高達4491.89萬噸，而(er)公司產品銷(xiao)售區域也主(zhu)要以華(hua)北地區為主(zhu)。

　　新興(xing)鑄管(guan)的情況類(lei)似，只是產品(pin)結構略有不同。公司產品(pin)主(zhu)(zhu)要以螺紋鋼、鑄管(guan)為主(zhu)(zhu)，二者(zhe)又(you)分別對應房產建(jian)筑，以及供水管(guan)道、排污管(guan)網(wang)等領域(yu)。

　　相(xiang)比之下，中泰證券研報(bao)觀點顯得“耿直”許多，“總體看，將對區域內的(de)供(gong)需現狀產生邊際影響，但(dan)實質性影響有限(xian)，受(shou)益于事(shi)件性催動，可作為主(zhu)題投資機會，建議關注河鋼股(gu)份、首鋼股(gu)份、新興(xing)鑄(zhu)管（鑄(zhu)鐵管材）等(deng)。”

　　值得關注(zhu)的是，除(chu)了長江證券外(wai)，上述券商并未對雄安(an)新區(qu)鋼(gang)材需(xu)求(qiu)增量做(zuo)出詳細(xi)預(yu)估，更(geng)多只是將其作為主題性投資，而(er)非來自于行業驅(qu)動。

　　此外，雄安新(xin)區鋼(gang)(gang)材(cai)需求增(zeng)量與河北巨大(da)的鋼(gang)(gang)材(cai)產量的對比(bi)，同樣(yang)適用于河鋼(gang)(gang)股份、新(xin)興鑄管等(deng)。

　　“河鋼股份(fen)這(zhe)類(lei)公司(si)體量比較大，現在也買不進去，所以我們都是選(xuan)擇一些周邊區域的(de)一些小公司(si)來買，比如天津等地。”深(shen)圳(zhen)一位私募人士介紹稱，對于這(zhe)類(lei)公司(si)，即使5個億的(de)訂單，往往也會對這(zhe)類(lei)公司(si)帶來很(hen)大的(de)帶動作用(yong)。

　　據(ju)他介紹(shao)，與(yu)上海自貿(mao)區(qu)側重(zhong)于(yu)貿(mao)易(yi)不同，雄安新區(qu)相(xiang)當于(yu)在原(yuan)有基礎上新建(jian)，所以對(dui)基建(jian)類(lei)需求可能會比較大，比如公(gong)路、鐵路，以及管(guan)道(dao)、輸變電(dian)等基礎設施。

　　“預計此(ci)次個(ge)股的(de)持續(xu)性會(hui)好于上海自貿(mao)區，至少在(zai)二季度還會(hui)是市場(chang)炒(chao)作的(de)熱點之一，同時隨著消息的(de)不(bu)斷釋(shi)放，也會(hui)對這類概念股帶(dai)來新的(de)炒(chao)作題(ti)材。”該私募人士預計。