近期調研(yan)沙(sha)鋼股份,公(gong)(gong)(gong)司(si)主(zhu)業(ye)經營穩(wen)健,受到鋼鐵行業(ye)整(zheng)體景氣度(du)低迷影響,公(gong)(gong)(gong)司(si)2013年全(quan)年收入有所下降(jiang),公(gong)(gong)(gong)司(si)費用控制得力,歸(gui)屬凈利同比出現明顯增長。目前集(ji)團正(zheng)在籌劃積極發展非鋼產(chan)業(ye),依托公(gong)(gong)(gong)司(si)及公(gong)(gong)(gong)司(si)參股的電商平臺(tai)重點發展鋼鐵電子商務。鑒于集(ji)團和(he)公(gong)(gong)(gong)司(si)轉型方向逐漸明確,未來公(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)績和(he)規模持續增長可(ke)期,首次給予“審慎推薦-A”投資(zi)評級。
沙鋼股(gu)份2013年(nian)全年(nian)營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入107.4億,同比(bi)減少11.6%,營(ying)業(ye)利潤(run)4189萬,同比(bi)增(zeng)加(jia)273.6%, 歸屬上市(shi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)東凈利潤(run)2625萬,同比(bi)增(zeng)加(jia)15.6%,折合每股(gu)收(shou)(shou)益0.017元。2013年(nian)全年(nian)鋼鐵行業(ye)形勢較為嚴峻,行業(ye)整體價格保(bao)持低位(wei)運行。公(gong)(gong)司(si)通過調整產品結構,加(jia)強資金鏈管理等多項(xiang)措施(shi)控制費(fei)用得力,公(gong)(gong)司(si)營(ying)業(ye)利潤(run)和凈利潤(run)同比(bi)有明顯(xian)上升。預計(ji)公(gong)(gong)司(si)2014年(nian)產能和產量(liang)方(fang)面基本保(bao)持平(ping)穩運行。
目(mu)(mu)前(qian)集(ji)團(tuan)層面(mian)正在積極籌劃(hua)多元(yuan)化轉型戰略,以鋼鐵(tie)(tie)主(zhu)業為依托,重點發展(zhan)資(zi)(zi)(zi)源能源、產(chan)(chan)業鏈(lian)延伸、貿易(yi)物(wu)(wu)流(liu)、金融證券(quan)期貨、風險投資(zi)(zi)(zi)、房地產(chan)(chan)等六大板塊,首先是(shi)將(jiang)鋼鐵(tie)(tie)主(zhu)業做精做強,目(mu)(mu)前(qian)集(ji)團(tuan)全(quan)部鋼鐵(tie)(tie)產(chan)(chan)能在3500萬噸左(zuo)右,集(ji)團(tuan)未來不會大規(gui)模擴張鋼鐵(tie)(tie)規(gui)模,主(zhu)要通過調整產(chan)(chan)品結構(gou)提(ti)升集(ji)團(tuan)盈(ying)利水平。其(qi)次,集(ji)團(tuan)利用鋼鐵(tie)(tie)主(zhu)業帶來強大的資(zi)(zi)(zi)金和物(wu)(wu)資(zi)(zi)(zi)支持,全(quan)面(mian)發展(zhan)現(xian)代(dai)物(wu)(wu)流(liu)和非鋼產(chan)(chan)業,將(jiang)集(ji)團(tuan)打造成多元(yuan)化投資(zi)(zi)(zi)控股平臺。
再次,玖隆(long)(long)鋼鐵物流利用自身(shen)的(de)(de)(de)物流平(ping)(ping)臺,積極開(kai)(kai)展(zhan)剪(jian)切(qie)加工倉儲物流業(ye)務(wu)。計(ji)劃未來5年投資(zi)300億,打(da)(da)造相關的(de)(de)(de)加工、倉儲和(he)物流產業(ye)鏈(lian),為(wei)即將(jiang)開(kai)(kai)展(zhan)的(de)(de)(de)電(dian)商(shang)平(ping)(ping)臺戰略做好充分(fen)的(de)(de)(de)線下支撐。公(gong)司參股玖隆(long)(long)電(dian)商(shang),積極發(fa)展(zhan)電(dian)商(shang)平(ping)(ping)臺,全(quan)面打(da)(da)造鋼鐵O2O產業(ye)鏈(lian)。 預計(ji)公(gong)司2014-2015年業(ye)績(ji)相對(dui)平(ping)(ping)穩,每股收(shou)益(yi)0.04元(yuan)和(he)0.07元(yuan)。當前公(gong)司主要看點為(wei)公(gong)司線上線下電(dian)商(shang)平(ping)(ping)臺的(de)(de)(de)推進工作,我(wo)們看好公(gong)司作為(wei)大型民營公(gong)司靈活的(de)(de)(de)調整能力(li)及全(quan)面開(kai)(kai)展(zhan)電(dian)商(shang)給(gei)公(gong)司帶(dai)來的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)增長空間,首次給(gei)予“審慎(shen)推薦-A”投資(zi)評級。
風險提示:鋼價下(xia)行(xing),公司電商平(ping)臺推進不及預期(qi)。