★今日聚焦★

江(jiang)湖傳言已(yi)久的(de)(de)“水十(shi)條(tiao)”，千(qian)呼萬喚終(zhong)露真面(mian)目。即便是此前已(yi)經有部分內容被“劇(ju)透”，但是，業界仍然普(pu)遍感(gan)到(dao)振奮。一方面(mian)，整(zheng)個(ge)治水行業會(hui)因為這(zhe)個(ge)文(wen)件的(de)(de)宏大(da)(da)規劃而享受到(dao)萬億(yi)投資“大(da)(da)蛋(dan)糕”，另一方面(mian)，它(ta)也將緩(huan)解經濟下行加大(da)(da)趨(qu)勢下治水行業自身發展的(de)(de)壓力(li)。

卓(zhuo)創解(jie)讀：“水十條”提出的(de)(de)(de)目標(biao)是，到(dao)2020年，七大(da)重(zhong)點(dian)流(liu)域水質(zhi)優良比(bi)(bi)例(li)總體(ti)達到(dao)70%以上(shang)(shang)，地(di)(di)級及(ji)以上(shang)(shang)城(cheng)市建(jian)成區(qu)(qu)(qu)黑臭水體(ti)均控制(zhi)在(zai)10%以內。預計可拉動GDP增(zeng)長約5.7萬(wan)(wan)億元，累計增(zeng)加(jia)(jia)非農就業(ye)約390萬(wan)(wan)人，使服(fu)務業(ye)占(zhan)GDP的(de)(de)(de)比(bi)(bi)重(zhong)增(zeng)加(jia)(jia)2.3%。2015年的(de)(de)(de)投資(zi)中水利(li)項(xiang)(xiang)(xiang)目尤為(wei)突(tu)出 水利(li)投資(zi)額度較去年增(zeng)加(jia)(jia)42.8%，水利(li)投資(zi)建(jian)設(she)對鋼(gang)(gang)材的(de)(de)(de)涉(she)及(ji)較為(wei)廣泛(fan)，主要涉(she)及(ji)到(dao)鋼(gang)(gang)筋、軸承鋼(gang)(gang)、彈簧鋼(gang)(gang)、齒輪(lun)鋼(gang)(gang)和高強度鋼(gang)(gang)等。單是對螺紋鋼(gang)(gang)的(de)(de)(de)需求就高達1000-1760萬(wan)(wan)噸。目前納(na)入規劃的(de)(de)(de)172項(xiang)(xiang)(xiang)重(zhong)大(da)水利(li)工(gong)(gong)程，57項(xiang)(xiang)(xiang)已開工(gong)(gong)建(jian)設(she)，27項(xiang)(xiang)(xiang)擬于今年內開工(gong)(gong)，其(qi)余(yu)的(de)(de)(de)要抓緊前期工(gong)(gong)作，條件成熟的(de)(de)(de)應盡早開工(gong)(gong)。這(zhe)些項(xiang)(xiang)(xiang)目主要集中在(zai)中西部地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)，涉(she)及(ji)農業(ye)節水、引調水、重(zhong)點(dian)水源、江河湖泊治理、新建(jian)大(da)型灌區(qu)(qu)(qu)等。從重(zhong)大(da)水利(li)工(gong)(gong)程區(qu)(qu)(qu)域分布(bu)看(kan)，西部地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)70項(xiang)(xiang)(xiang)，占(zhan)41%；中部地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)38項(xiang)(xiang)(xiang)，占(zhan)22%，東(dong)(dong)部地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)28項(xiang)(xiang)(xiang)，占(zhan)16%，東(dong)(dong)北地(di)(di)區(qu)(qu)(qu)36項(xiang)(xiang)(xiang)，占(zhan)21%。從中西部的(de)(de)(de)占(zhan)比(bi)(bi)將(jiang)達到(dao)63%。

據國家(jia)統計局周三(san)公布(bu)的數據顯(xian)示，前三(san)個月全國粗鋼(gang)產(chan)量同比下降(jiang)1.7%至2001億公噸。這是(shi)自1995來以來，粗鋼(gang)產(chan)量首次在一(yi)季(ji)度出現下滑。

卓創解讀：一(yi)(yi)是環保整頓繼續加(jia)碼(ma)，三(san)(san)月(yue)(yue)初隨著“穹頂之下”視頻的(de)火爆點擊(ji)，環保再次成(cheng)為(wei)兩會(hui)關注的(de)焦點之一(yi)(yi)，山(shan)東臨沂、河(he)北(bei)承德、勝(sheng)芳、唐(tang)山(shan)等地區的(de)部分廠(chang)家(jia)均被(bei)要求停產(chan)(chan)、限產(chan)(chan)，據不完全(quan)統計三(san)(san)四月(yue)(yue)份(fen)帶(dai)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)酸洗廠(chang)家(jia)停產(chan)(chan)影(ying)響帶(dai)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)達50-60萬(wan)噸，環保重制(zhi)約產(chan)(chan)能釋放(fang)。二(er)是出(chu)(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)退(tui)稅(shui)取(qu)消，出(chu)(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)受(shou)到(dao)抑制(zhi)。隨著國家(jia)對加(jia)硼鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)品出(chu)(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)退(tui)稅(shui)的(de)取(qu)消，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材出(chu)(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)產(chan)(chan)量(liang)也受(shou)到(dao)抑制(zhi)，據統計局數據顯示(shi)，中國3月(yue)(yue)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)品出(chu)(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)量(liang)連續第二(er)個月(yue)(yue)下滑(hua)，至770萬(wan)噸，為(wei)九個月(yue)(yue)新(xin)低(di)。三(san)(san)是國內經(jing)濟(ji)增速放(fang)緩，需求量(liang)持續無(wu)放(fang)量(liang)。近日公(gong)布一(yi)(yi)季度經(jing)濟(ji)數據顯示(shi)，國家(jia)固定資產(chan)(chan)投資同(tong)比增13.5%，低(di)于預期的(de)15%，同(tong)時(shi)一(yi)(yi)季度新(xin)屋(wu)開工(gong)數量(liang)同(tong)比下滑(hua)了18%。這些(xie)都暗示(shi)著終(zhong)端需求的(de)低(di)迷現狀，從而壓制(zhi)上游鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)的(de)生產(chan)(chan)積極(ji)性。

★早(zao)間(jian)提示★

【生鐵】昨日生鐵市場報價(jia)趨弱，部分市場仍是以(yi)(yi)下跌為(wei)(wei)主，跌幅在30元/噸左右。現(xian)商家操作模(mo)式多(duo)以(yi)(yi)快進快出為(wei)(wei)主，盡可能減少庫存占用資金情(qing)況，市場低價(jia)資源不斷涌現(xian)，但目前市場利好支撐有限，預計(ji)今日山(shan)東、河北等市場仍存下跌空間。

【建(jian)筑鋼材(cai)(cai)】山東建(jian)材(cai)(cai)早間(jian)提示：據卓(zhuo)創(chuang)資(zi)訊監測，昨日(ri)卓(zhuo)創(chuang)資(zi)訊建(jian)筑鋼材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)指(zhi)數635.92，較前一交易日(ri)跌(die)0.76點，跌(die)幅為(wei)0.12%。昨天(tian)山東建(jian)材(cai)(cai)主(zhu)流成交價(jia)(jia)格(ge)漲跌(die)互現，一線(xian)資(zi)源主(zhu)流成交價(jia)(jia)格(ge)降，二線(xian)資(zi)源主(zhu)流成交價(jia)(jia)格(ge)略漲10元/噸。昨天(tian)整體成交較前天(tian)減少約兩成，預計今天(tian)山東建(jian)材(cai)(cai)主(zhu)流成交價(jia)(jia)格(ge)持穩(wen)觀望，一線(xian)資(zi)源報價(jia)(jia)或窄(zhai)幅松(song)動。

【熱(re)(re)軋(ya)】據(ju)卓創資訊監測，昨日熱(re)(re)軋(ya)板卷價(jia)(jia)格(ge)指(zhi)數640.55點，較前一個工作日下(xia)跌(die)0.08點，跌(die)幅0.01%。昨熱(re)(re)卷市(shi)(shi)場主(zhu)流價(jia)(jia)穩，部(bu)分(fen)市(shi)(shi)場小(xiao)幅調整10元(yuan)/噸(dun)左(zuo)右，唐山鋼坯(pi)跌(die)20元(yuan)/噸(dun)，上游走勢不佳，拖累(lei)市(shi)(shi)場走勢，近期(qi)熱(re)(re)卷商家庫(ku)存較為(wei)充足，出(chu)(chu)貨壓力較大(da)，因(yin)此，部(bu)分(fen)商家為(wei)促進出(chu)(chu)貨，價(jia)(jia)格(ge)多(duo)有暗降，短期(qi)市(shi)(shi)場看空占主(zhu)導，料今部(bu)分(fen)市(shi)(shi)場跌(die)10-20元(yuan)/噸(dun)。

★海外(wai)資訊(xun)★

獨聯體扁(bian)平材出口報(bao)價疲(pi)軟

獨聯體扁(bian)平(ping)材出(chu)口(kou)報(bao)價保持(chi)疲(pi)軟，雖(sui)然熱卷出(chu)口(kou)報(bao)價環(huan)比(bi)下滑10美元(yuan)/噸，報(bao)于360-380美元(yuan)/噸(FOB)，冷(leng)卷出(chu)口(kou)報(bao)價基本持(chi)穩，報(bao)于450-465美元(yuan)/噸(FOB)。鑒(jian)于目前出(chu)口(kou)報(bao)價疲(pi)軟及(ji)盧布走強，對鋼(gang)廠而言內銷(xiao)比(bi)出(chu)口(kou)更能(neng)獲利。若未來盧布繼續(xu)升值(zhi)，出(chu)口(kou)報(bao)價有持(chi)續(xu)下滑，那么出(chu)口(kou)可能(neng)無利可圖。

2季度(du)日本建筑(zhu)鋼(gang)材需求情況

日本(ben)(ben)政府預測近(jin)期日本(ben)(ben)鋼(gang)(gang)鐵行業前景(jing)黯淡(dan)，2季(ji)度建(jian)筑(zhu)鋼(gang)(gang)材（普(pu)碳）需求量可能較(jiao)1季(ji)度下(xia)滑近(jin)5%，至523萬噸，主要是鋼(gang)(gang)廠和經銷商的建(jian)筑(zhu)鋼(gang)(gang)材庫存較(jiao)高，市場供(gong)過于(yu)求所致。

★卓創視點(dian)★

上下齊加壓(ya) 帶鋼市場(chang)難樂(le)觀

受益(yi)于4月13日(ri)鐵礦石(shi)期貨漲(zhang)(zhang)停，帶(dai)鋼市場大幅探(tan)漲(zhang)(zhang)，14日(ri)與(yu)15日(ri)兩(liang)天145帶(dai)鋼與(yu)232系(xi)列帶(dai)鋼分別(bie)累(lei)漲(zhang)(zhang)30元(yuan)/噸(dun)(dun)與(yu)50元(yuan)/噸(dun)(dun)，鍍鋅帶(dai)鋼霸州與(yu)天津地(di)區皆(jie)漲(zhang)(zhang)40元(yuan)/噸(dun)(dun)。然而此次探(tan)漲(zhang)(zhang)僅持(chi)續了(le)兩(liang)天，在今日(ri)落幕，并有不同程度(du)回落。業內人(ren)士不禁感(gan)嘆(tan)：金三銀四(si)就要這樣草草結束了(le)嗎(ma)？綜合來看，若國家無(wu)利(li)好政策(ce)出(chu)臺，行情或難樂觀。

基(ji)本面(mian)來(lai)看，國(guo)(guo)家(jia)統計局周三公布(bu)的數據(ju)(ju)顯(xian)示(shi)，前三個月，全(quan)(quan)國(guo)(guo)粗(cu)鋼產(chan)量(liang)(liang)同比(bi)下(xia)(xia)降1.7%，至2.001億公噸。這是20年(nian)以來(lai)，中國(guo)(guo)粗(cu)鋼產(chan)量(liang)(liang)首次在一(yi)(yi)季(ji)度出現(xian)下(xia)(xia)跌。主要源于國(guo)(guo)家(jia)建設速度和(he)出口速度均在放(fang)緩。同時，15日(ri)公布(bu)的數據(ju)(ju)顯(xian)示(shi)，我(wo)國(guo)(guo)一(yi)(yi)季(ji)度GDP僅增長7%，為2009年(nian)以來(lai)最(zui)疲弱水(shui)平。另外，數據(ju)(ju)顯(xian)示(shi)，一(yi)(yi)季(ji)度工(gong)業生產(chan)增速與固定(ding)資產(chan)投資增速皆有(you)所(suo)放(fang)緩，全(quan)(quan)國(guo)(guo)房地產(chan)新開工(gong)面(mian)積23724萬平方(fang)米，同比(bi)下(xia)(xia)降18.4%。全(quan)(quan)國(guo)(guo)商品房銷(xiao)售(shou)面(mian)積、銷(xiao)售(shou)額、房地產(chan)開發(fa)企業土地購置面(mian)積皆有(you)不(bu)同程度下(xia)(xia)降。下(xia)(xia)游需求(qiu)面(mian)的疲弱，給價格上漲帶來(lai)一(yi)(yi)定(ding)阻力。

鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)市(shi)場正在遭(zao)遇嚴重的(de)供大(da)(da)于求。自身方(fang)面(mian)全(quan)球(qiu)最大(da)(da)的(de)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)供應商Vale，BHP Billiton和(he)(he)Rio Tinto Group大(da)(da)肆提高產(chan)量，以擴大(da)(da)市(shi)場份(fen)額(e)，使供應過剩的(de)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價格一(yi)跌再跌；同(tong)時，中(zhong)國作(zuo)為鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)最大(da)(da)需求方(fang)，經濟增速放緩進一(yi)步打擊國際(ji)投行對鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價格的(de)信(xin)心。摩根大(da)(da)通與高盛對今年鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價格的(de)預期份(fen)別下調(diao)20%和(he)(he)18%至(zhi)51美(mei)元(yuan)/噸、52美(mei)元(yuan)/噸。盡管小型(xing)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)生產(chan)商已經停產(chan)，但(dan)他們的(de)產(chan)能與那些(xie)巨頭相比微乎其微。全(quan)球(qiu)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)供給將有(you)增無減。原材料價格面(mian)臨較大(da)(da)的(de)下行壓(ya)力。

資(zi)本市(shi)場(chang)來看，2014年7月(yue)，中國(guo)進入一輪股(gu)(gu)票(piao)大牛市(shi)，八(ba)個(ge)月(yue)時間(jian)，上證綜(zong)指由2000點上漲至4100點。實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)增速放緩(huan)，股(gu)(gu)市(shi)卻出現(xian)瘋狂上漲，顯然(ran)，本輪上漲并(bing)(bing)非基(ji)本面(mian)因素所(suo)致，市(shi)場(chang)主流解釋是(shi)改(gai)革預期和貨幣政策寬松，并(bing)(bing)且多數認為，股(gu)(gu)票(piao)上漲有利于企業投(tou)資(zi)和居(ju)民消(xiao)費，從而(er)經(jing)濟(ji)增長。但眼下(xia)中國(guo)股(gu)(gu)市(shi)的(de)“瘋漲”脫(tuo)離了基(ji)本面(mian)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)發展，所(suo)表現(xian)出來的(de)是(shi)社會對(dui)于股(gu)(gu)市(shi)抱(bao)有太高的(de)期望。對(dui)企業而(er)言，將(jiang)資(zi)金投(tou)入股(gu)(gu)市(shi)相比投(tou)資(zi)實(shi)體(ti)收益(yi)更加可觀，虛(xu)擬經(jing)濟(ji)的(de)高投(tou)資(zi)回報率將(jiang)會對(dui)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)帶來一定沖擊。

綜上所述，眼下國(guo)內需求依然有限，原(yuan)材料(liao)供過(guo)于求，加(jia)之市場資金流向或不利(li)實體經濟，若(ruo)國(guo)家無利(li)好政策出臺，短期行情(qing)或不容(rong)樂觀。