隨著(zhu)鋼材(cai)價格暴跌、陷入困(kun)境(jing)的(de)中(zhong)國生產商將過剩庫(ku)存大量投放到(dao)國際市場(chang)，人們很(hen)難在全(quan)球鋼鐵業中(zhong)找到(dao)一(yi)個亮點。但如果認真(zhen)思考(kao)一(yi)下，悲觀的(de)行業觀察家至少可以從印(yin)度這個亞洲第二(er)大新興(xing)市場(chang)中(zhong)看到(dao)一(yi)些樂觀的(de)理由。

國際鋼鐵(tie)(tie)協會(World Steel Association)總干(gan)事埃德溫-巴松(Edwin Basson)表示：“真的(de)只有一(yi)(yi)個(ge)地方具備讓全球鋼鐵(tie)(tie)市場擺(bai)脫當前低(di)迷的(de)長期潛力(li)，那就(jiu)是(shi)印度。然而(er)，盡管(guan)印度有巨大的(de)未得到(dao)滿足的(de)需(xu)求，而(er)且經濟規模龐大，但什么時候人(ren)們(men)才(cai)能感受到(dao)這一(yi)(yi)切？這是(shi)一(yi)(yi)個(ge)大問題。”

印度已經是(shi)全(quan)球第四大鋼(gang)(gang)鐵(tie)生(sheng)產國，并有望(wang)在一兩年內取代(dai)美國，成為全(quan)球第三大生(sheng)產國。印度的鋼(gang)(gang)鐵(tie)消費(fei)量只有全(quan)球最大鋼(gang)(gang)鐵(tie)消費(fei)國中國的十分之一，但至少處于增長之中。評級機(ji)構惠譽(Fitch)估(gu)計明年印度鋼(gang)(gang)鐵(tie)消費(fei)量增長8%。

印度(du)也在增(zeng)加(jia)產(chan)(chan)能，帶(dai)頭(tou)的是(shi)三(san)大生產(chan)(chan)商：塔塔鋼鐵(Tata Steel)、京德勒西南鋼鐵公(gong)司(si)(JSW Steel)，以及國(guo)有的印度(du)鋼鐵管理(li)局公(gong)司(si)(Steel Authority of India)。上月(yue)，塔塔鋼鐵在印度(du)東部奧(ao)里薩邦(Orissa)的一座大型工(gong)廠舉行了開業典禮，該工(gong)廠最終將使(shi)其產(chan)(chan)量(liang)接近翻倍。

塔塔鋼(gang)鐵在(zai)(zai)許多(duo)方面都體(ti)現(xian)了(le)印度在(zai)(zai)世界鋼(gang)鐵市場上的(de)獨特位(wei)置(zhi)。最近幾年，該公司總是(shi)虧(kui)損的(de)歐洲部(bu)(bu)(bu)門(men)遭受(shou)廉價進口和需求平淡的(de)沖擊。塔塔鋼(gang)鐵現(xian)在(zai)(zai)正在(zai)(zai)采取措施，出售其(qi)經營不善的(de)英國(guo)部(bu)(bu)(bu)門(men)的(de)部(bu)(bu)(bu)分(fen)業(ye)務，之(zhi)前(qian)該部(bu)(bu)(bu)門(men)在(zai)(zai)10月(yue)就已(yi)宣布裁(cai)員1200人。相形(xing)之(zhi)下，該集團印度部(bu)(bu)(bu)門(men)的(de)規模要小得多(duo)，產量只占集團產量的(de)三分(fen)之(zhi)一，但業(ye)績表(biao)現(xian)卻好(hao)得多(duo)，去年為(wei)集團貢獻了(le)80%的(de)基礎(chu)利(li)潤。

然而(er)，印度(du)(du)鋼鐵生產(chan)商卻并不樂(le)觀，主(zhu)要因(yin)為兩個因(yin)素，第一個是中國。與全球其(qi)他地區的鋼鐵生產(chan)商一樣(yang)，隨著中國競爭對手向(xiang)海外(wai)釋放過剩產(chan)能，印度(du)(du)鋼企普遍遭受(shou)沉重打擊。在截止(zhi)2015年3月的財(cai)年里(li)，印度(du)(du)鋼鐵進口飆升72%，本財(cai)年又進一步上升。

印度鋼(gang)鐵制造(zao)商(shang)感到憤懣(men)。JSW的薩(sa)簡-金(jin)達(da)(da)爾(er)(Sajjan Jindal)表示，中國出口(kou)“造(zao)成了嚴重破壞”。按收入計算，JSW是(shi)印度第二大(da)民(min)營(ying)鋼(gang)鐵制造(zao)商(shang)。金(jin)達(da)(da)爾(er)說，國內鋼(gang)鐵需(xu)求或(huo)許(xu)是(shi)在增長，但由于進口(kou)完全吸收了增長的需(xu)求，國內產(chan)量停滯。

印(yin)度(du)政府在今年8月(yue)對此(ci)作出回應(ying)，提高了(le)多種鋼鐵(tie)產品的(de)稅(shui)率(lv)和進(jin)口關稅(shui)，一定(ding)程度(du)上遏制了(le)進(jin)口鋼材的(de)流(liu)入。但金達(da)爾及其他(ta)實業家并(bing)未(wei)善罷干休(xiu)，在他(ta)們(men)推(tui)動(dong)下(xia)，新德里的(de)政策(ce)制定(ding)者們(men)本月(yue)進(jin)一步出臺了(le)一系列力度(du)輕微的(de)反傾銷關稅(shui)。

第二個問題是財務狀況極為糟糕。在2005年前后印度蓬勃(bo)發展期間，印度鋼鐵制造商(shang)們大(da)舉借貸，以擴大(da)產能。其結果(guo)是，據瑞信(xin)(Credit Suisse)表示，整個鋼鐵行業的凈負(fu)債在過去十年飆升10倍，到今年約達500億美(mei)元。

惠譽分析師穆拉里達蘭-拉瑪克里斯南(Muralidharan Ramakrishnan)表示，這些借貸使印度鋼鐵產能增長三分之一，僅在本財年就增加了1500萬噸。但在產能飆升之際，全球鐵礦石價格暴跌，削弱了印度生產商由于國內開采的鐵礦石價格低廉而經常享有的成本優勢，損害了它們的盈利能力。鐵礦石是鋼鐵生產中的關鍵原材料。
印度(du)(du)國(guo)內(nei)的(de)許多鋼鐵項(xiang)目還(huan)遭遇了(le)監管(guan)障礙，導(dao)致(zhi)孟買(mai)的(de)Essar Steel等一(yi)度(du)(du)發展極快的(de)鋼鐵集團(tuan)難以償還(huan)債務(wu)。眾多中小鋼企實際上已(yi)經破產(chan)。外(wai)國(guo)生產(chan)商(shang)還(huan)受到官僚問題的(de)沖擊，尤其是韓(han)國(guo)的(de)浦項(xiang)制鐵(Posco)——該公司在印度(du)(du)一(yi)個(ge)投資(zi)120億美(mei)元(yuan)的(de)項(xiang)目已(yi)然擱置。按收入計算為全球最大鋼鐵集團(tuan)的(de)安賽(sai)樂(le)米塔爾(er)(ArcelorMittal)兩年前放棄(qi)在印度(du)(du)興建一(yi)座大型工廠。

JSW的金(jin)達爾認為，洗牌(pai)勢在必行(xing)。他說：“將(jiang)(jiang)有一(yi)場調整。”他預(yu)計許多(duo)小鋼企(qi)將(jiang)(jiang)被(bei)大(da)集團(tuan)兼(jian)并。“這些小型鋼鐵生產商將(jiang)(jiang)會發現(xian)很難(nan)維(wei)持運營；它們不夠環保，或者成(cheng)本缺(que)乏競(jing)爭力。”

其他(ta)人則(ze)較(jiao)(jiao)為樂觀，原因是印(yin)度(du)(du)人均鋼(gang)鐵使用(yong)量較(jiao)(jiao)低，而且在總(zong)理納倫德(de)拉-莫迪(Narendra Modi)的(de)領導下，經濟向好。預計今后(hou)兩年印(yin)度(du)(du)增長率將維持(chi)在7%以上，這有利于汽(qi)車(che)制造商和其他(ta)鋼(gang)鐵消耗行(xing)業的(de)發(fa)展。印(yin)度(du)(du)還出(chu)臺了財(cai)政(zheng)刺激政(zheng)策，大(da)舉投資建設新的(de)公(gong)路和鐵路，這也將有所(suo)幫助。

塔塔鋼鐵的財務總監庫什科-查特吉(Koushik Chatterjee)表示，印度不會很快取代中國成為全球鋼鐵業的“火車頭”。但針對不公平進口而采取的防范措施和新增政府支出至少可以讓印度鋼鐵業進入一個新的增長期。
他說：“可能出現的最大趨勢是加大對基礎設施的公共支出。若果(guo)真(zhen)如此，未來將會光明得多。”