鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)(ye)“寒冬”還(huan)沒有(you)到來。2012年銀行(xing)限(xian)貸(dai)直接導致大量鋼(gang)貿流通(tong)企(qi)業(ye)(ye)退出(chu)、倒(dao)閉。今(jin)后，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)(ye)低效益(yi)運營(ying)將成(cheng)常態，部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)(ye)現(xian)金不(bu)斷流失，甚至有(you)可能(neng)出(chu)現(xian)資金鏈(lian)斷裂(lie)。展望(wang)2014年，鋼(gang)材市場仍將是(shi)產能(neng)全(quan)面過剩下的市場。
1 2014年我國(guo)粗鋼產量若(ruo)能(neng)控制在8億t，則國(guo)內市場(chang)供求基(ji)本平衡
預計2013年(nian)(nian)我(wo)國粗(cu)鋼產量(liang)約(yue)7.8億t，粗(cu)鋼凈出口量(liang)5000萬t，國內市場粗(cu)鋼表(biao)觀消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)約(yue)7.3億t，較2012年(nian)(nian)實(shi)際(ji)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)增(zeng)加2500萬t左右。這(zhe)與今年(nian)(nian)我(wo)國GDP預期增(zeng)長7.7%是相(xiang)匹配的(de)。
從2001年到2012年，我國(guo)(guo)每萬(wan)(wan)元(yuan)GDP粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)和每萬(wan)(wan)元(yuan)固定資(zi)產投資(zi)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)持續下降。按照(zhao)當年價格，2013年我國(guo)(guo)每萬(wan)(wan)元(yuan)GDP粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)為(wei)(wei)129kg，2014年預計為(wei)(wei)121kg；2013年每萬(wan)(wan)元(yuan)固定資(zi)產投資(zi)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)為(wei)(wei)162kg，2014年預計為(wei)(wei)142kg。2014年我國(guo)(guo)經濟預期增長7.8%左(zuo)右，粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)在7.5億(yi)t左(zuo)右，鋼(gang)(gang)材出(chu)口量(liang)(liang)(liang)進一步增長的空間有限，粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)凈(jing)出(chu)口量(liang)(liang)(liang)預計在5000萬(wan)(wan)t，與2013年基(ji)本持平(ping)。若2014年我國(guo)(guo)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)產量(liang)(liang)(liang)能(neng)夠控制在8億(yi)t，則國(guo)(guo)內市場(chang)供求可以(yi)實現(xian)基(ji)本平(ping)衡。
2 鋼(gang)鐵產(chan)能全面過剩(sheng)決定了2014年(nian)鋼(gang)鐵企業將繼(ji)續(xu)維持低效(xiao)益(yi)運行
據鋼(gang)之家網站統計，2012年末我國(guo)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)約10億(yi)(yi)t；2013年前9個月我國(guo)新投產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)高爐25座(zuo)，總容(rong)(rong)積36147m3，產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)3249萬t；2013年四(si)季度還將(jiang)有34座(zuo)高爐建成投產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)，總容(rong)(rong)積45486m3，產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)4139萬t；2014年我國(guo)將(jiang)有37座(zuo)高爐投產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)，總容(rong)(rong)積54253m3，產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)4937萬t。到(dao)(dao)(dao)(dao)2013年底我國(guo)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)達到(dao)(dao)(dao)(dao)10.7億(yi)(yi)t，產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)利用(yong)率約75.2%；2014年底產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)達到(dao)(dao)(dao)(dao)11.2億(yi)(yi)t，即便考(kao)慮到(dao)(dao)(dao)(dao)2013-2014年淘汰關(guan)停(ting)的鋼(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)，預計到(dao)(dao)(dao)(dao)2014年底我國(guo)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)也將(jiang)達到(dao)(dao)(dao)(dao)11億(yi)(yi)t。產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)過剩矛盾難(nan)以(yi)化解。
如何(he)把粗(cu)鋼產量控(kong)制在8億(yi)(yi)t的規模？靠鋼廠之(zhi)間的協調來控(kong)制產量是不(bu)(bu)可能的，歸根(gen)到底(di)還是要(yao)靠市場(chang)來調節(jie)。預計2014年我國粗(cu)鋼產量很(hen)可能在8.2億(yi)(yi)t。如果國內鋼材市場(chang)庫存沒有增(zeng)加，鋼材市場(chang)就不(bu)(bu)會有根(gen)本性改觀，鋼鐵企業將繼續(xu)維持(chi)低效益運行。
3 國(guo)內鋼市低庫(ku)存常態(tai)化，未來鋼材(cai)流(liu)通業態(tai)將(jiang)呈高效精準短(duan)流(liu)程化
目前，銀(yin)行限(xian)貸所引發的市(shi)場(chang)風險尚未(wei)完全消除，鋼貿流通企業數量和經營規模仍(reng)處(chu)于大幅縮減階段，鋼材流通市(shi)場(chang)資(zi)金短(duan)缺、交易(yi)沉悶，蓄水(shui)池(chi)功能(neng)弱(ruo)化。
隨著(zhu)信(xin)息化和物流運輸業快速發展，大宗(zong)商品電子商務方興未艾，加工(gong)剪(jian)切配送(song)中心加電子商務將縮短鋼材流通(tong)領域的流程，同時也為未來鋼鐵生(sheng)產和貿易流通(tong)企業高效直達終端(duan)的精準(zhun)配送(song)創造條件。
4 2014年鐵礦(kuang)石四巨頭新(xin)增產能逐(zhu)步釋放將緩解全球(qiu)鐵礦(kuang)石市(shi)場供求矛盾(dun)
預計(ji)2013年(nian)(nian)全球鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)需求量為19.7億t，2014年(nian)(nian)為20.15億t，分別較(jiao)上年(nian)(nian)增(zeng)加(jia)5400萬(wan)t和4478萬(wan)t。2013年(nian)(nian)四(si)大鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)供應商的(de)(de)產量將較(jiao)2012年(nian)(nian)增(zeng)加(jia)7000萬(wan)t，2014年(nian)(nian)新增(zeng)產能約1億t。進口(kou)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)具(ju)有低(di)(di)成本優勢。目前國內(nei)主要港口(kou)進口(kou)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存量過低(di)(di)，港存礦(kuang)在1.1個(ge)月的(de)(de)進口(kou)量水平，合(he)(he)理水平應該在1.5個(ge)月左右。建議鋼廠合(he)(he)理均衡采購，避免出(chu)現去年(nian)(nian)底至今年(nian)(nian)初鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價(jia)格(ge)大幅上漲(zhang)情(qing)況。總體而言，今年(nian)(nian)四(si)季度到明(ming)年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價(jia)格(ge)很難跌破120美元/t，價(jia)格(ge)主要在130-140美元/t區(qu)間運(yun)行。
5 2014年(nian)我國焦炭出口有望增加，我國煉焦煤需(xu)求決定國際(ji)市場(chang)價格(ge)
2013年(nian)(nian)(nian)1-9月份我(wo)國(guo)焦(jiao)(jiao)(jiao)化行業通過減產和增加出口(kou)，緩解了國(guo)內(nei)焦(jiao)(jiao)(jiao)炭(tan)市(shi)(shi)場(chang)供求矛盾。2013年(nian)(nian)(nian)我(wo)國(guo)進(jin)口(kou)焦(jiao)(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)大幅增長，四季度國(guo)際(ji)(ji)煉焦(jiao)(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格止跌并略有回升。預計2014年(nian)(nian)(nian)國(guo)際(ji)(ji)國(guo)內(nei)煉焦(jiao)(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)和焦(jiao)(jiao)(jiao)炭(tan)市(shi)(shi)場(chang)全年(nian)(nian)(nian)均價(jia)有望略高于2013年(nian)(nian)(nian)。
6 2013年底至2014年上(shang)半年國內鋼材市場價格(ge)總體呈震蕩回(hui)升態(tai)勢
從(cong)(cong)供(gong)給來(lai)看，四(si)季度要關注國家環(huan)保政策和淘汰落后產能(neng)的具體(ti)措施對(dui)產量的影響(xiang)。從(cong)(cong)需求(qiu)來(lai)看，每年(nian)四(si)季度是新開工項(xiang)目和計劃(hua)投(tou)資通常較快的時段。從(cong)(cong)成本來(lai)看，鐵(tie)礦石港口庫存處于低位，北(bei)方鋼廠冬儲需求(qiu)會對(dui)鐵(tie)礦石價(jia)格構(gou)成支撐，價(jia)格主要運行(xing)在130-140美元/t是可能(neng)的。從(cong)(cong)資金(jin)來(lai)看，四(si)季度財(cai)政資金(jin)相對(dui)寬裕，一季度銀行(xing)貸款發放較多。
當前(qian)國(guo)內鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)正處(chu)于(yu)去庫(ku)(ku)存階(jie)段，價(jia)格不會漲，庫(ku)(ku)存降到(dao)最低的(de)時候往(wang)往(wang)價(jia)格也(ye)處(chu)于(yu)低位。目(mu)前(qian)國(guo)內鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)價(jia)格水(shui)平(ping)處(chu)于(yu)底(di)部(bu)區域(yu)，市(shi)場(chang)成(cheng)交比(bi)較(jiao)低迷，心態比(bi)較(jiao)謹慎。四(si)季度到(dao)明年(nian)一(yi)季度，成(cheng)本(ben)有支撐，資金有保障(zhang)，預計(ji)鋼(gang)材(cai)價(jia)格將震蕩(dang)回(hui)升。總(zong)之(zhi)，預計(ji)2014年(nian)全(quan)年(nian)均價(jia)水(shui)平(ping)與2013年(nian)基本(ben)相當。
7 礦煤焦鋼期貨品種相(xiang)繼上市(shi)后改(gai)變了國內鋼企運(yun)營模式
以前，鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)采(cai)購原燃料采(cai)取年度(du)或半年度(du)定(ding)價(jia)(jia)(jia)模式，成本相對(dui)固定(ding)，各企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的盈(ying)利情況主要取決(jue)于其銷(xiao)售(shou)能(neng)力以及內(nei)部管理和技術水平。現(xian)在(zai)原燃料定(ding)價(jia)(jia)(jia)機制的改變(bian)使鋼(gang)企(qi)(qi)(qi)付(fu)出代(dai)價(jia)(jia)(jia)。在(zai)2007年和2012年兩年里，國(guo)內(nei)市場(chang)鋼(gang)材和進口(kou)鐵(tie)(tie)(tie)礦石(shi)全年均價(jia)(jia)(jia)基本相當(dang)，但鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的效(xiao)益卻大幅下降。據(ju)統計(ji)，2007年國(guo)內(nei)重點統計(ji)鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)利潤1600億元(yuan)，而2012年只有15.81億元(yuan)。原料市場(chang)化程度(du)的提高吞噬了鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的盈(ying)利能(neng)力，但對(dui)原料采(cai)購遠不如對(dui)鋼(gang)材銷(xiao)售(shou)那(nei)么(me)重視。
隨著礦煤(mei)焦鋼(gang)(gang)各個(ge)期(qi)(qi)貨(huo)品種的相(xiang)繼(ji)上市(shi)(shi)，現貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)與期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)相(xiang)互作用、相(xiang)互影響，鋼(gang)(gang)材和原(yuan)燃料市(shi)(shi)場(chang)(chang)價格(ge)變化更加難以(yi)把握(wo)。鋼(gang)(gang)鐵企業(ye)如何(he)利(li)用好期(qi)(qi)貨(huo)穩(wen)定經營和做好風險管理將是一個(ge)重(zhong)要(yao)課題，而庫存管理是關鍵。
此外(wai)，國際宏(hong)觀經濟形勢(shi)(shi)和(he)主要國家貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)、我國宏(hong)觀調(diao)控政(zheng)(zheng)策(ce)取(qu)向、環保督查(cha)和(he)淘汰過(guo)剩(sheng)產能政(zheng)(zheng)策(ce)的實(shi)施(shi)力度，財政(zheng)(zheng)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)、金融(rong)資本(ben)和(he)大宗商品市場(chang)及(ji)匯率變(bian)化也必將對(dui)鋼材市場(chang)走勢(shi)(shi)帶來影(ying)響。