日前，建(jian)設銀行(xing)與云南(nan)錫業集團(控股)有(you)限責任(ren)公司在京簽署(shu)總額近50億元的市場化債轉(zhuan)股投資協議。標(biao)志著全國首單(dan)地(di)方國企市場化債轉(zhuan)股項目成功落(luo)地(di)。
業(ye)內專家對(dui)此(ci)表示，這標志(zhi)著新一(yi)輪(lun)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股盛宴已(yi)經(jing)開啟。煤炭(tan)、鋼鐵、造(zao)船、有(you)色等(deng)產能過(guo)剩行業(ye)的大型國企(qi)進行債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股改善財務(wu)狀況的意愿較強，極有(you)可(ke)能成為本輪(lun)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股的主(zhu)要轉(zhuan)(zhuan)股對(dui)象。此(ci)外，為避(bi)免(mian)相應(ying)風險，應(ying)有(you)效甄別“僵尸(shi)企(qi)業(ye)”，與國企(qi)改革相互配合發力以及建立多元化退出(chu)機(ji)制。
產能過剩大型國企為主要對象
據介紹，此次市場化債(zhai)轉股項目(mu)落地是建(jian)行和云南錫業雙(shuang)方落實(shi)總額100億元全面降低云錫控股杠桿率框架協議邁出(chu)(chu)的實(shi)質(zhi)性步伐。業內人士指出(chu)(chu)，首(shou)單地方國企(qi)市場化債(zhai)轉股項目(mu)成功落地，對(dui)國內企(qi)業及(ji)金(jin)融(rong)機構有一定借鑒意義。
銀行(xing)業(ye)(ye)研究員廖志明對(dui)《中國企(qi)業(ye)(ye)報》記者表示(shi)，根據前期政策倡導及首單(dan)項目分析，可(ke)以預見(jian)，今后(hou)市(shi)場化債轉(zhuan)股(gu)(gu)對(dui)象企(qi)業(ye)(ye)應當具備以下條件(jian)：發展前景較(jiao)(jiao)好(hao)(hao)，具有可(ke)行(xing)的(de)企(qi)業(ye)(ye)改革計(ji)劃和脫困安(an)排，技術先進，產品有市(shi)場，信用(yong)狀況較(jiao)(jiao)好(hao)(hao)。不(bu)過，預計(ji)國內符(fu)合債轉(zhuan)股(gu)(gu)條件(jian)的(de)企(qi)業(ye)(ye)較(jiao)(jiao)少，即便(bian)符(fu)合實施債轉(zhuan)股(gu)(gu)的(de)企(qi)業(ye)(ye)相關意愿(yuan)也可(ke)能不(bu)強(qiang)，所以債轉(zhuan)股(gu)(gu)初期規模或有限(xian)。
廖志明告訴記者，本(ben)輪鼓(gu)勵向“高負債(zhai)(zhai)(zhai)居于產(chan)能過剩行業(ye)(ye)前(qian)列的(de)(de)關鍵性企業(ye)(ye)”債(zhai)(zhai)(zhai)轉股。煤炭、鋼鐵、造船、有(you)色等產(chan)能過剩行業(ye)(ye)的(de)(de)大型國企普遍資產(chan)負債(zhai)(zhai)(zhai)率較高，部分企業(ye)(ye)經(jing)營(ying)較為困難，預計進行債(zhai)(zhai)(zhai)轉股改(gai)善財務狀況的(de)(de)意愿較強，極有(you)可能成為本(ben)輪債(zhai)(zhai)(zhai)轉股的(de)(de)主要轉股對象。
一(yi)(yi)家大型國企(qi)內部(bu)(bu)人士(shi)表示，國內大型行業(ye)(ye)龍頭企(qi)業(ye)(ye)肯定是(shi)此次債轉股首選企(qi)業(ye)(ye)，能夠減輕一(yi)(yi)部(bu)(bu)分企(qi)業(ye)(ye)負擔，我們企(qi)業(ye)(ye)對此也很重(zhong)視和歡迎(ying)，不過債轉股對企(qi)業(ye)(ye)來講(jiang)并不是(shi)“免費(fei)的午餐”，例如在(zai)武(wu)鋼方(fang)案中建(jian)行明確提(ti)出有業(ye)(ye)績(ji)要(yao)求以(yi)及未達要(yao)求后的回購安(an)排(pai)，需要(yao)武(wu)鋼自己(ji)出一(yi)(yi)部(bu)(bu)分資(zi)金認購基(ji)金份額，所以(yi)可能會(hui)影(ying)響一(yi)(yi)些(xie)企(qi)業(ye)(ye)的積極(ji)性，但從長(chang)遠來講(jiang)，此舉還是(shi)對企(qi)業(ye)(ye)有利。
“此外，市(shi)場化(hua)債轉(zhuan)股讓商業銀(yin)行在(zai)處(chu)置不良(liang)(liang)資(zi)產(chan)時(shi)多了(le)一種選擇，或將(jiang)一定(ding)程(cheng)度上加(jia)強商業銀(yin)行處(chu)置不良(liang)(liang)資(zi)產(chan)的定(ding)價(jia)能力，提升處(chu)置收(shou)益。另外，也將(jiang)加(jia)快不良(liang)(liang)資(zi)產(chan)處(chu)置進(jin)程(cheng)。而(er)且，商業銀(yin)行也能從為債轉(zhuan)股提供的稅(shui)收(shou)優惠、定(ding)向寬松等政(zheng)策中受益。”廖志(zhi)明表示。