今(jin)年以來，煤(mei)價整體上(shang)處(chu)于上(shang)漲態(tai)勢，多(duo)數煤(mei)企也都實(shi)現了盈利(li)。但是，山(shan)西(xi)省同煤(mei)集(ji)(ji)團、潞安集(ji)(ji)團和焦煤(mei)集(ji)(ji)團今(jin)年一季度(du)還是陷入了虧損。
分析師(shi)認為，這(zhe)三大(da)煤(mei)炭集團的虧損與(yu)成本較高有(you)關。盡管煤(mei)價已經上漲，但盈(ying)利(li)能(neng)力(li)仍較弱(ruo)，債務負擔很重。
近日，繼山西省國(guo)企改革(ge)文(wen)件正式出臺后，山西省國(guo)資委(wei)再次要求各省屬(shu)國(guo)企于7月7日前將(jiang)各集(ji)團擬發展的主業(ye)進行上報。
下半(ban)年，山西省煤(mei)炭(tan)集(ji)團(tuan)的兼并(bing)重組有望迎(ying)來(lai)實(shi)質性動作。
業(ye)內認為，全國范圍內僅(jin)有山西省(sheng)存在省(sheng)屬七大(da)煤炭集團，資(zi)源(yuan)(yuan)過(guo)于分散，導(dao)致了煤炭行業(ye)惡性(xing)競(jing)爭。從上(shang)述文件的指導(dao)思想來看(kan)，山西煤炭資(zi)源(yuan)(yuan)整合將加(jia)速。
三大煤炭集團仍虧損
《證券日(ri)報(bao)》記者了(le)(le)解到，近日(ri)，山西省(sheng)煤炭集團(tuan)發布(bu)了(le)(le)2017年(nian)一季度(du)財務報(bao)表，從財務數據來看，盡管從去(qu)年(nian)開(kai)始，煤價(jia)已經(jing)開(kai)始反彈，且今年(nian)煤價(jia)也處(chu)于高位，但山西煤炭集團(tuan)的盈利能力仍(reng)舊不佳。
數(shu)據顯示，同(tong)煤(mei)(mei)集團一季度(du)(du)實(shi)現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)378.02億元，虧損2.91億元;潞安(an)集團總資產為2083億元，一季度(du)(du)凈利潤虧損1400萬元。除(chu)了同(tong)煤(mei)(mei)集團和(he)潞安(an)集團，焦煤(mei)(mei)集團一季度(du)(du)也同(tong)樣陷(xian)入(ru)了虧損。
沒有虧損的(de)兩家煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)集(ji)團(tuan)盈利水平也不盡如人意。晉(jin)煤(mei)(mei)(mei)集(ji)團(tuan)一(yi)季度(du)實(shi)現(xian)凈利7100萬元(yuan)，陽煤(mei)(mei)(mei)集(ji)團(tuan)一(yi)季度(du)實(shi)現(xian)凈利650萬元(yuan)。
廣發期貨煤(mei)(mei)炭行業分(fen)析師鄧舜昨日(ri)向(xiang)《證券日(ri)報》記者表示，一季(ji)度(du)煤(mei)(mei)價并不(bu)低，上述煤(mei)(mei)炭集團仍舊(jiu)虧損與成本較高有關，同時高負債也導致了利息(xi)支出較高。以現在煤(mei)(mei)價來(lai)看，虧損的煤(mei)(mei)企屬于個(ge)別(bie)情況。
值得注意的是(shi)，6月(yue)26日，財(cai)政(zheng)部發布(bu)的全國國有及國有控股企業(以(yi)下簡稱國有企業)利(li)潤(run)數據顯示，去年同期虧損的煤炭行業，今年實(shi)現反轉，前五(wu)個(ge)月(yue)持續保(bao)持盈利(li)。
雖然煤企已經大面積實現盈利，但山西省這幾大煤炭集團(tuan)仍舊問題較多。
截至(zhi)2017年一季度末(mo)，同煤(mei)集團總資(zi)(zi)產達到2922.85億(yi)元(yuan)，總負債2482.33億(yi)元(yuan)，資(zi)(zi)產負債率(lv)84.93%，其他煤(mei)炭集團的負債率(lv)也都超過(guo)80%。
中債(zhai)資(zi)信煤(mei)(mei)炭(tan)行(xing)業研究團(tuan)隊指出，潞(lu)安集團(tuan)和晉(jin)煤(mei)(mei)集團(tuan)作為山(shan)西煤(mei)(mei)炭(tan)資(zi)源整合主體， 整合的大量地方小煤(mei)(mei)礦開采條件復雜、安全隱(yin)患(huan)較(jiao)多。財(cai)務(wu)方面，兩家(jia)公司受前期煤(mei)(mei)炭(tan)行(xing)業低迷影響，經營性業務(wu)利(li)潤(run)均持續虧損，2016年以來隨煤(mei)(mei)價上漲有(you)所改善，但盈(ying)利(li)能(neng)力(li)仍(reng)較(jiao)弱;資(zi)產負(fu)債(zhai)率均在80%以上，債(zhai)務(wu)負(fu)擔很重(zhong)，長短期償債(zhai)指標表現較(jiao)差。
兼并重組正在加速
需要一提的(de)是(shi)，前不久，山(shan)西省國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)文(wen)件(jian)正式(shi)出臺，包括《關于(yu)深化國(guo)企(qi)國(guo)資改(gai)革(ge)的(de)指導意見》(以下簡(jian)稱意見)以及混(hun)改(gai)、分離辦社會(hui)、激發企(qi)業家活(huo)力、加強國(guo)企(qi)黨建4個配套文(wen)件(jian)。
這(zhe)意味著(zhu)煤炭大(da)省的國企改革大(da)幕正(zheng)式拉開(kai)。
近日，山西國資委再(zai)次下發通知，要求(qiu)各(ge)省屬(shu)國企于7月7日前將各(ge)集(ji)團擬發展的主(zhu)業進行上報，并計劃于7月中旬專門由王一(yi)新副(fu)省長(chang)主(zhu)持召開會議研(yan)究確定。
《通(tong)知》表(biao)示(shi)，為貫徹(che)落實上(shang)述意(yi)見，切實解決山西省國資國企(qi)存(cun)在的布(bu)局領(ling)域分(fen)散(san)、結構不合(he)理、專業(ye)(ye)化(hua)不強、同質化(hua)競爭等問(wen)題(ti)，確立省屬企(qi)業(ye)(ye)戰略定位和發展目標，使省屬企(qi)業(ye)(ye)更加聚焦主(zhu)業(ye)(ye)，做(zuo)(zuo)強做(zuo)(zuo)精優(you)勢支(zhi)柱(zhu)產(chan)業(ye)(ye)，做(zuo)(zuo)優(you)做(zuo)(zuo)強新興產(chan)業(ye)(ye)，實現產(chan)業(ye)(ye)轉型、布(bu)局優(you)化(hua)和結構調整，根據省領(ling)導指示(shi)，擬對各集團企(qi)業(ye)(ye)的主(zhu)業(ye)(ye)進行確定。
有煤(mei)炭(tan)行(xing)業分析師(shi)向《證券日報》記(ji)者表示，山(shan)西省這一(yi)系列動作，都是(shi)為接下來(lai)的國企改革做(zuo)準備。對(dui)于煤(mei)炭(tan)集(ji)團(tuan)來(lai)說，明確主業，也是(shi)讓其集(ji)中力量做(zuo)大煤(mei)炭(tan)業務。
實際(ji)上(shang)，上(shang)述意見此前也強(qiang)調過(guo)，明確國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)的(de)(de)主導產(chan)業(ye)及其發展方向，改(gai)變國(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)產(chan)同質化競爭和產(chan)業(ye)發展傳統(tong)化、初(chu)級(ji)化、低(di)端化的(de)(de)局面，促進國(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)本向前瞻性(xing)、戰略性(xing)產(chan)業(ye)集中(zhong)，向產(chan)業(ye)鏈(lian)價值(zhi)鏈(lian)的(de)(de)中(zhong)高端集中(zhong)，向具(ju)有(you)(you)核(he)心競爭力的(de)(de)優勢企業(ye)集中(zhong)。
今年(nian)以來，已經有(you)不少(shao)煤(mei)企在(zai)開(kai)始剝離非(fei)主業(ye)和不良資產。
5月底，山(shan)煤(mei)國際發布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)擬將(jiang)持有(you)(you)(you)的(de)(de)山(shan)煤(mei)國際能源集團華南(nan)有(you)(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)和(he)山(shan)煤(mei)國際能源集團忻州有(you)(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)各100%股權分別轉讓給(gei)山(shan)煤(mei)有(you)(you)(you)色金屬有(you)(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)和(he)山(shan)煤(mei)農業(ye)開發有(you)(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)。
本(ben)次(ci)資產(chan)剝(bo)離前，山煤國際已經剝(bo)離了7家(jia)虧損資產(chan)。此次(ci)剝(bo)離2家(jia)不(bu)良資產(chan)將為公(gong)司(si)減少約2.7億元的業績負擔。
業內認為，山(shan)煤(mei)國際作為山(shan)煤(mei)集團(tuan)旗(qi)下(xia)唯一上市平(ping)臺(tai)，未來資產注入可期，同(tong)時提高山(shan)煤(mei)集團(tuan)的的資產證(zheng)券(quan)化。這也(ye)是山(shan)西(xi)國企改革的主要方(fang)向之一。進(jin)入2017年(nian)下(xia)半年(nian)，山(shan)西(xi)煤(mei)炭(tan)集團(tuan)的兼并重組值得期待。
《意見》還提出，以行(xing)(xing)業(ye)龍頭為依(yi)托，對同質(zhi)化(hua)(hua)和關聯(lian)性強的(de)(de)產業(ye)、資(zi)產適當進行(xing)(xing)專業(ye)化(hua)(hua)重(zhong)組(zu)，培(pei)育大(da)企業(ye)大(da)集團，并(bing)在積極(ji)開展資(zi)本運作(zuo)中提出，對同質(zhi)化(hua)(hua)競(jing)爭嚴重(zhong)和產業(ye)關聯(lian)性強的(de)(de)上(shang)市公司，以及未(wei)上(shang)市的(de)(de)資(zi)產業(ye)務，通過市場化(hua)(hua)方(fang)式，開展重(zhong)組(zu)合(he)并(bing)、轉股(gu)、轉讓、合(he)作(zuo)和資(zi)產注(zhu)入(ru)，推動(dong)專業(ye)化(hua)(hua)重(zhong)組(zu)， 打造(zao)具有鮮明產業(ye)特征和規模(mo)效益的(de)(de)上(shang)市公司。
申萬(wan)宏源(yuan)(yuan)(yuan)近(jin)期的(de)研報也指(zhi)出，全國范(fan)圍內僅(jin)有(you)山西省(sheng)(sheng)(sheng)存(cun)在省(sheng)(sheng)(sheng)屬七大煤(mei)炭集(ji)團，資源(yuan)(yuan)(yuan)的(de)過(guo)于分散，導致(zhi)了過(guo)去煤(mei)炭行業惡性(xing)競爭，價格暴跌局(ju)面(mian)，該政策導向將加(jia)速山西省(sheng)(sheng)(sheng)內煤(mei)炭資源(yuan)(yuan)(yuan)整(zheng)(zheng)合(he)，解決(jue)省(sheng)(sheng)(sheng)內無序(xu)惡性(xing)競爭問題，預(yu)計以(yi)焦煤(mei)集(ji)團為主導的(de)省(sheng)(sheng)(sheng)內焦煤(mei)資源(yuan)(yuan)(yuan)整(zheng)(zheng)合(he)，推動無煙(yan)煤(mei)資源(yuan)(yuan)(yuan)較為集(ji)中的(de)陽(yang)煤(mei)集(ji)團、晉城(cheng)集(ji)團、潞安集(ji)團三大集(ji)團的(de)整(zheng)(zheng)合(he)。
“山西(xi)省將以(yi)試點企業為(wei)藍本逐步開展混(hun)合所有制(zhi)改革(ge)。預計西(xi)山煤電、潞安環能等公司均有望成為(wei)其集團整體上(shang)(shang)市(shi)平臺(tai)。”上(shang)(shang)述(shu)分析師還指出。
山西證券分析師麻(ma)文宇也認(ren)為(wei)，山西省國有煤炭、電(dian)力企業將以龍頭上(shang)市公司為(wei)平(ping)臺開展專(zhuan)業化的(de)整合，提升在行業內的(de)話語權和競爭力。
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