10月(yue)為(wei)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)傳(chuan)統旺季(ji),疊(die)加(jia)(jia)8 月(yue)固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)累計(ji)(ji)同比(bi)增(zeng)速(su)結(jie)束(shu)四連(lian)降并與上月(yue)8.10%的增(zeng)速(su)持(chi)平、房地(di)(di)產開發投資(zi)(zi)累計(ji)(ji)同比(bi)增(zeng)速(su)結(jie)束(shu)三連(lian)降小幅回升至5.40%,預(yu)(yu)計(ji)(ji)10 月(yue)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)環比(bi)將(jiang)(jiang)增(zeng)加(jia)(jia),但經濟(ji)下(xia)(xia)(xia)行(xing)(xing)壓力仍(reng)較大,需(xu)求(qiu)回暖幅度有(you)限(xian);2016 年下(xia)(xia)(xia)半(ban)年“行(xing)(xing)政(zheng)+市場”手(shou)段齊(qi)發,鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)去(qu)產能明顯提(ti)(ti)速(su),疊(die)加(jia)(jia)被(bei)淘汰的落后產能中(zhong)(zhong)有(you)效(xiao)產能占比(bi)將(jiang)(jiang)逐(zhu)步提(ti)(ti)升,產能縮減(jian)對產量縮減(jian)的邊際改(gai)善效(xiao)應日趨顯現,行(xing)(xing)業(ye)(ye)供(gong)需(xu)形勢好轉可(ke)期,預(yu)(yu)計(ji)(ji)10 月(yue)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)價、礦價漲(zhang)幅均在(zai)3%以(yi)內,行(xing)(xing)業(ye)(ye)盈利(li)(li)環比(bi)或(huo)將(jiang)(jiang)改(gai)善。“需(xu)求(qiu)側(ce)(ce)托(tuo)底穩增(zeng)長、供(gong)給側(ce)(ce)深(shen)化(hua)結(jie)構性(xing)改(gai)革”是(shi)2016 年兩大重點工(gong)作(zuo),堅定看好供(gong)給側(ce)(ce)改(gai)革和(he)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革,轉型(xing)(xing)再創新天地(di)(di)。盈利(li)(li)水平或(huo)是(shi)推動鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)(xing)業(ye)(ye)去(qu)產能的突破口(kou),在(zai)下(xia)(xia)(xia)半(ban)年盈利(li)(li)無(wu)法持(chi)續改(gai)善的前提(ti)(ti)下(xia)(xia)(xia),供(gong)給側(ce)(ce)結(jie)構性(xing)改(gai)革進程(cheng)(cheng)或(huo)將(jiang)(jiang)加(jia)(jia)速(su)落地(di)(di),過剩產能有(you)望加(jia)(jia)速(su)“出清”;改(gai)革和(he)轉型(xing)(xing)過程(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong),特(te)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)將(jiang)(jiang)在(zai)軍工(gong)、核電(dian)、航(hang)天航(hang)空(kong)、汽車(che)、高鐵(tie)(tie)等(deng)領域承擔重任,能源結(jie)構升級(ji)將(jiang)(jiang)倒逼油氣(qi)管網(wang)加(jia)(jia)速(su)建設,特(te)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)和(he)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)管領域的投資(zi)(zi)機(ji)會值(zhi)得重點關注(zhu)。我們維持(chi)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)板塊“買入”評級(ji),重點推薦(jian)低(di)估值(zhi)龍(long)頭、有(you)轉型(xing)(xing)預(yu)(yu)期、有(you)土(tu)地(di)(di)資(zi)(zi)源和(he)業(ye)(ye)績明確的公司,重視(shi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革、一(yi)帶一(yi)路、京津(jin)冀一(yi)體化(hua)等(deng)主題性(xing)投資(zi)(zi)機(ji)會。10 月(yue)份(fen)重點推薦(jian):永興特(te)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(20%)、河鋼(gang)(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)份(fen)(20%)、寶(bao)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)份(fen)(20%)、玉龍(long)股(gu)(gu)份(fen)(20%)、首(shou)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)份(fen)(20%)。
8月粗(cu)鋼產(chan)量同比(bi)上升2.44%,行業旺季(ji)鋼需不旺。
8月粗鋼(gang)日(ri)均(jun)產量環比升幅明顯,鋼(gang)材出口(kou)量同(tong)比降(jiang)(jiang)幅明顯。重(zhong)點鋼(gang)企(qi)鋼(gang)材庫存(cun)同(tong)比大幅下降(jiang)(jiang),鋼(gang)材社會庫存(cun)止升回落(luo)。上(shang)海市場終端線螺8 月采(cai)購(gou)(gou)量環比大幅上(shang)升。9 月正值行(xing)業(ye)旺季(ji),終端進(jin)貨(huo)意(yi)愿顯著提升。10 月份,行(xing)業(ye)仍處旺季(ji),但終端進(jin)貨(huo)將偏謹慎,疊加前期進(jin)貨(huo)較多,預計(ji)采(cai)購(gou)(gou)需求(qiu)環比或有(you)所下降(jiang)(jiang)。
9月份鋼價(jia)、礦價(jia)以漲(zhang)為主,預計10 月份鋼價(jia)、礦價(jia)小(xiao)幅上(shang)漲(zhang)。